YEAR END 2011

Dear Clients,
Dear Readers,

2011 has been a problematic year with extreme price movements driven by a financial crisis never seen before in our lifetime. The financial state funding crisis which started in Greece soon infected many European countries and the USA. At the same time, the political dawn in many North African and Arab countries added to the instability most people felt throughout the year. With the Libyan, Tunesian and Egyptian dictatorships abolished, 2012 may bring additional political news and massive changes.

The state funding crisis will stay with us. Just look at the structure of our own country. While private industries had to adjust to an ever changing economic environment, state enterprises continued their rather lavish life. In today's Austria, a teacher for instance earns more than most managers in the private industry, not to talk about their safety of workplace and other privileges hardly seen anywhere. It becomes abundantly clear that countries have to adjust their financial planning to more realistic levels in the very near future. If not, there cannot be another solution but added money supply, maybe in the form of repurchases of bonds through central banks. While this procedure still leaves open the chance that the added funds can be withdrawn at a later point of time, any other option will automatically raise the chance of a runaway inflation.

While the financial markets have calmed down in recent months the sideways movement shows indecision and lack of direction. The dollar is unable to gather strength, the Euro does not really fall due to the dollar's weakness and not due to its own strength. Precious metal prices stay high, however do not shine anymore and the danger of a sudden price collapse is there because no investor can afford to hold on to an investment tool which does not appreciate and does not pay interest. Oil still remains the commodity of the year.

Together with US stocks, oil remains well bid. A solid break of $100.00 may lead its price up to $120 or even to a retest of the all-time-high next year. The Euro looks weak at the close of the year and while an ultimate movement to 1:1 versus the dollar cannot be excluded, we currently target 1,22 to 1,25 as decisive support levels.

I may wish you all

A HAPPY & SUCCESSFUL NEW YEAR 2012
Gerhard Pilz

EURO PROPPED UP BY COORDINATED CENTRAL BANK MOVE

Quote CNBC News: 'The world's major central banks made it easier Wednesday for banks to get dollars if they need them, a coordinated move to ease the strains on the global financial system. Stock markets rose sharply on the move.

The European Central Bank, U.S. Federal Reserve, the Bank of England and the central banks of Canada, Japan, and Switzerland are all taking part in the operation, which is designed to "enhance their capacity to provide liquidity support to the global financial system."

The ECB said in a statement the central banks were making it cheaper for banks to get U.S. dollar liquidity when they need it, starting next Monday. They are also taking steps to ensure banks can get ready money in any currency if market conditions warrant by establishing a temporary network of reciprocal swap lines.'

This coordinated liquidity enhancing move by central banks propped up the Euro and rallied stock markets, gold and oil. As this action may not have changed the overall sentiment it will be very important to monitor the markets during the coming days to find out how significant the price jumps are for the mid-term price direction.

THE RISE OF OIL

As our last post has stated, 'currencies remain range-bound'. Sentiment driven movements this morning have catapulted the Euro up again within its 1,30 to 1,40 band. The Euro/Swissie and Euro/Yen crosses at key support levels need to be watched. While the Swiss have successfully defended its 1,20 price limit set versus the Euro, a countertrend price movement was unable to break through any meaningful level. 1,25 needs to be broken and a test of 1,30 should happen in order to make the spike low in place a key reversal low.

Euro/Yen hovers around the critical 100 mark. As long as the Euro can hold the 100 level versus the Dollar we expect no immediate down move of the Euro versus the Yen. Chart sentiment, however, still remains weak.

The rise of oil during these economic times in Europe and the US makes it difficult to judge the overall outlook. It seems that the recent attempt to break 80 Dollars to the downside was a last try to establish lower prices. The likelihood of a year-end-oil-price above $100.00 is now quite high and will remain a shadow over economic recovery scenarios.

Let us watch the month-end price levels before attempting to establish a more mid-term view on future price movements.

Yours sincerely,
Gerhard Pilz

CREDIT CRISIS BACK IN FOCUS

As Athens and Rome show the world, politicians may not be able to solve the complicated credit crisis. Therefore a professional technocratic government shall work through the issues, confront citizens with unpopular decisions and help the political class to survive the disaster mostly caused by it.

Not enough that ever more European countries suffer from unsolved funding problems, now the US is back in focus. The Republicans and Democrats were unable so far to find any common ground, thus the financial and budgetary disaster continues to rattle Washington.

There are mixed views on how the disagreement may help or destroy the US economic outlook, however it is clear that the key western allies are looking at a very problematic future in the short-term.

As a result, currency movements remain range-bound, hit now and then by news which cause a frantic rise or fall. As neither the US nor Europe can present solid solutions for this global credit crisis, a rather negative economic outlook needs to be prolonged as states will hardly be able to stimulate economic activities due to their funding problems.

On top of all that the oil price continues hovering around $100.00 per barrel, a premium price for consumers already hard hit by current economic realities. Price movements of oil are often erratic, however it is forecast to remain at the higher end of this year's range right into December.

Yours sincerely,
Gerhard

WHAT EURO DIRECTION IS LIKELY IN THE NEAR FUTURE

Having seen wild ups and downs in the Euro within the past few weeks, the long term investor asks for the likely mid-term direction of the lead European currency. While it is incredible that the Euro was able to hold itself at the higher end of its 10 years range throughout this massive finance crisis, we still believe that this is just the result of a dismal US situation.

Money printing, however, may be necessary in the not too far distance. It is very unlikely that currently planned savings will bring back on track several European key economies. The savings plans can only lead to more hardship. Economic stimulus and employment programs will be needed to lead to an expansion of economic activities. This however can only be reached by adding liquidity to all markets.

I am sure, once Germany may experience an economic backdrop their hardline finance policies will suffer their first crack. Time will tell. However, this or other scenarios which the economic savings plans will cause, should ultimately lead to a drop of the Euro.

Although the Euro has recently slightly rallied against Yen and Swissie the outlook remains weak. Should US economic activities pick up speed during the course of the election process next year, the next major directional move of the Euro may be down. Nevertheless, we are still hovering near the key 1,40 mark, and 1,30 was solidely defended recently.

One has to remain cautious and follow market activities closely as the recent price swings can be deadly once you as a trader are caught on the wrong side of the move.

Good luck trading this week.
Yours sincerely,
Gerhard

NEW ASSESSMENT - 25 October 2011

After last week's consolidation there is a clear technical hint that the Euro may test or even break the 1,40 threshold. Currently, all efforts by the European political establishment are seen positive by the markets. Nevertheless, we should keep in mind that all current plans do not really promise a solution to the crisis as excessive leveraging was the reason for the current funding crisis. A leveraged bailout can therefore only be considered a temporary solution. All eyes will be on the news expected to be released on Wednesday. We therefore consider 1,40 to 1,42 a key resistance.

Our eyes are on oil which has overtaken 91 dollars a barrel. Fundamental demand scenarios seem to support oil prices.

OCTOBER 17 - EURO RALLY STALLS

EURO: The European lead currency managed to maintain a countertrend rally throughout last week. This morning, the Euro even overtook 1,39 versus the Dollar briefly before a technical correction brought prices down below 1,38. Currency traders currently focus on the political activities designed to bring about a longer lasting solution to the Greek 'bankruptcy' problem and a strengthening of the European Financial Stability Facility.

Any longer lasting rally will have to overtake the 1,43 area before a trend change could be localized. For the time being we foresee a consolidation of last week's extensive gains between 1,36 and 1,39.

OCTOBER 12 - Watching from the sidelines

EURO: After testing the 1,31 area versus the Dollar, the European lead currency is supported by the political and financial attempts to find solutions to the bond funding crisis. Today it seems that the European Financial Stability Facility will after all be enlarged because the Slovakian opposition agreed in principal to approve such enlargement during a second referendum by the end of the week. As market movements are in line with sentiments following almost each and every news alert we decided to watch current movements until we feel more confident to enter.

OCTOBER 3, 2011 - KEY TRADING CONSIDERATIONS

EURO: The Euro Currency is highly dependent on financial and political news, however the realization that the Greek debt problem may not disappear without a debt cut or outright bankruptcy will keep the pressure on the currency. A test of 1,30 versus the dollar during this week is likely. This price outlook is underlined by a currently clearly positive Dollar outlook.

OIL: Another Nymex break of $80,00 keeps the outlook for oil at least short-term bearish. The general weak economic projections for 2012 may have added to this price development. Volatility remains high.

THE PRECIOUS METAL ERROR

In November of 2009, I predicted that precious metals could not rise indefinitely. But trading reality turned out to be more subtle than this. Silver rose above its previous all-time-high before a 25% price set-back late spring finally indicated the pending end of an incredible bull run. At the same time, gold raced from all-time-high to all-time-high. Analysts, journalists, the investment community as a whole were convinced that those precious metals will be the only products resisting the impending financial meltdown either caused by a European or American financial collapse.

This monday, traders, investors and all the other interested parties of 'indefinite' bull markets have become wiser. There will be no single investment instrument which can withstand a global financial meltdown.

Reality is, investment funds need their cash to make money regularily. Mostly, investments are highly leveraged. When confidence starts to wane, the key stock markets are often the first to take the big hit. But big declines in the stock markets mean that huge amount of assets are literally wiped out overnight. This generally causes liquidity gaps which need to be filled. Those gaps often require hard cash; cash generated from emergency sales - like liquidation of precious metal holdings. Yes, that as well. The genuine investor realizes that gold prices at $1,900 are considered high by any standard of looking at it. In fact, one has to question if in our life-time such prices will ever be seen again. And a key investment rule says, 'when the price is high - sell'.

While gold - the darling of the 'housewife' investors - still remains relatively firm, silver crashes relentlessly. The dream of millions of precious metal investors and traders which saw gold approach $5,000 and silver reach $100 ended by Friday last week.

Last week we learned that a real crisis does not mean that precious metals will be the savior. The investment king is and remains cash. Cash can balance asset requirements of companies, cash can raise the value of a company, cash can save one from bankruptcy and cash can balance books of companies at the verge of collapse.

After the collapse of the Japanese stock market in the 80's of the last century which at that time has been the darling of the worldwide investment community, the collapse of the precious metal market last week has brought all of us back to reality. There are no markets which can withstand changing sentiment. Trading financial instruments remains a risky business. There are no such investments tools which can be called 'absolute safe'.

Having said this, our attention needs to focus back on making right decisions based on solid analysis.

Enjoy a definitely exciting trading week!
Yours sincerely,
Gerhard

CORPORATE CHANGES - BLOG FORMAT

For a period of 3 weeks, our blog has been offline. We apologize for not keeping you up-to-date, however, our company is in the process of reorganization and we expect to be back providing up-to-date trading ideas by early October.

Our consulting business is based on highly specialized hotel development and technical trading advisory services for the commodity futures markets. To keep in line with our expansion plans we currently are in the process of looking for an international partner.

We also consider to change the format of our blog in due time which in the future will focus on actual entry and exit trading steps taken by our own experts.

Looking forward to welcome you again here at the beginning of October.

Yours sincerely
Gerhard Pilz

THE JACKSON HOLE EFFECT

During his much expected speech in Jackson Hole, the Fed Chairman, Bernanke, did not rule out another wave of stimulus actions by the Federal Reserve Bank. These news were enough to push stock markets upward and the Dollar downward. Stimulus means flooding the market with additional liquidity. QE3 seems to be a definite option following the speech of the Fed Chairman.

While gold has run up to $1,900 at the beginning of last week, a calmer and more relaxed financial environment has led to a correction of about $200.00. This significant market reaction could well be a first hint that investors are not ready to unconditionally support the recent rise of precious metals much longer. An extended period of consolidation or a significant correction could follow during the next few weeks and months. Although Gold closed the week again above $1,800 we consider a third price wave down the more likely scenario until the previous high is taken out. The psychological $2,000 mark may still be the market's main objective, however a new long position at these price levels could realistically not be supported.

Last week also brought an unwinding of typcial risk aversion trades primarily in the Euro/Swissie cross. A significant Swiss Franc high versus the Euro could have be established. A continuation of this corrective movement may finally push the Euro back towards or above 1,5 versus the Dollar. Few weeks ago we already mentioned that the technical chart set-up definitely supports a Euro move up.

Next Monday, Labor Day will mark the end of summer vacation time. We wish you all a few more relaxed sun and vacation days!

Enjoy an important last August trading week and don't forget September 2 will bring the important Nonfarm payrolls numbers.

Yours sincerely,
Gerhard

GOLD

1,850 Dollars - gold has reached another record high and silver started another ascend above 40 dollars late last week. While seasonal pattern support new highs in late summer, the rise of gold has accelerated in recent weeks reflecting the extremely nervous innvestment climate. Political indecisiveness on one hand and a stock market which shows distinct signs of a double - or at least another major - top, taking into account the highs of late 2007, makes the immediate investment future an uncertain one.

Although not producing any interest on its capital precious metals are seen by an increasing number of investors as stable value. Unfortunately, the value of gold and silver is only relative as their value is quoted mainly in dollars. As we all know, the dollar is on a long term decline which could be seen as a crash.

Exuberance may be the right assessment when we look at today's gold price. Where this price movement will end is anybody's best guess. Considering that the decline of the stock market may have just begun there is ample of upside. On the other hand, the recent acceleration may be a first sign that major highs are in the making.

Last week we were again confronted with new crisis talk: Greece is not going to hit its own budgetary goals, world wide recession is an option during the next few months. Those are all ingredients for further risk aversion trades. At least gold and silver should profit from those news over the coming days. My best guess right now is a gold price test at or close to 2,000 and a retest of the recent silver high.

Have a nice trading week!
Gerhard

EUROPEAN SOLUTIONS

'While European political leaders discuss the future of public funding and come up with new and innovative ideas of how to get the recurring crisis scenarios under control, America is somehow satisfied with its recently reached debt ceiling agreement.' This could be the conclusion markets have reached.

As a result, the dollar remains under pressure, risk aversion trades are being unwound, stocks recover slowly from the uncertainty of the economic environment, and gold continues its rise undeterred.

Interestingly, the longer term Euro charts are bracing for a bullish brake-out. Certainly, such a break-out could fail at any time, however technical charts leave almost no option to a bull move at this point of time. While such a move could be driven by the unwinding of extreme cross-rate prices, we continue to see the dollar under pressure.

Overall, the markets still focus on the daily economic and political news, at the same time consolidating recent extreme price movements. Gold tells us the story - the crisis scenarios are still there and real solutions have not been found nor have they been implemented. What is next? The question remains. Increasingly negative economic data releases in recent days make any positive forecasts seem unrealistic, therefore we are looking at consolidating price movements during the next few days.

Have fun during the final few trading days of this short week.

Yours sincerely,
Gerhard

DOUBLE AA+ THE US DOWNGRADE

Friday's markets had just closed when Standard & Poor's announced the first US rating adjustment ever. A wave of disbelief hit the political establishment around the world. However, after several rating downgrades of European nations during the recent credit crisis the US downgrade was just a matter of time. Either rating agencies use the same approach towards all nations or their ratings would become noncredible.

While the markets have reacted towards all news of recent days immediately and with a vengeance, the reaction to this downgrade seems rather muted during the early European trading hours. 'Sell the rumours - buy the facts' - an old trader's wisdom seems to become reality.

While Europe is not only battling significant financial problems of individual states, it is also fighting its own inability to come up with coherent financial and economic European policy standards covering all EU nations. At the same time the US is in a crisis of values. The deep political divisions between Democrats and Republicans made it impossible to solve a credit crunch until the last minute because of pure political pickering.

Extreme political positioning, extreme financial reactions, however no immediate solutions. This could be a good description of today's situation. As a result we have just seen a surge of gold above the 1,700 Dollars mark - another all-time-high. Swissie, Yen and Silver - the other recent risk-aversion-products have remained within their range. As already indicated last week, while a significant trend change could be in the cards, a consolidation of the bearish dollar and precious metal prices is more likely than further and immediate price collapses.

In the medium term, however, political and financial leaders will need to dedicate all their attention towards the worldwide bond crisis in order to prohibit the collapse of our system.

Have a great trading week!
Gerhard

BETWEEN COLLAPSE AND TREND CHANGE

Aussie Dollar, Swiss Franc and Yen were the undisputed winners of last week's trading activities.

The Swiss Franc even touched the 1,13 area versus the Euro. Europeans, primarily Hungarians and Austrian, with Swissie mortgage financing are looking at the steady decline of the Euro in an increasingly nervous manner. Will the 1,10 area hold or are we looking at a direct decline/collapse to parity.

Obviously, the solution to or better the end of the US debt crisis will significantly influence the future currency developments. While IMF and the leading G8 countries urge the US to find a quick end to the persistent debt ceiling problems, both political parties use the ongoing debate for political pickering and pre-election positioning. It is undisputed that the current problem will be resolved, however, without a long-term agreement the same issue could become an explosive election theme in 2012 and could accompany financial markets for another few years.

While it is impossible to predict the market reactions next week, a continuation of the pattern 'reacting to the latest news' is foreseeable. While a quick dollar collapse at the beginning of the week could be followed by a recovery of the Greenback into next weekend, another scenario of an immediate recovery at the beginning of the week is also possible. In all events, any market action will be risky and strongly influenced by real-time news.

All eyes are on the leadership of the US Congress and the President, waiting for an agreement which will lead the US onto a path of financial long-term recovery.

Exciting trading days are ahead of us.

All the best
Gerhard

EUROPE BACK FROM THE BRINK

Dear Readers,

The TASK INVEST AG is currently changing its client approach. In the past, our update market services have mainly been directed towards a German speaking clientele. From now on, our weekly blog as well as our news alerts will be published in English.

'SUMMIT BROUGHT EUROPE BACK FROM BRINK; GREECE STILL FACES FORMIDABLE CHALLENGES; NEW MEASURES ARE NOT SILVER BULLET'

The currencies' sideways trend continues. The financial markets follow and act on events playing out in the control rooms of central banks and political decision makers. A new European summit decision has again come up with a guarantee package allowing the Greek to stick to their scheduled repayments in the near future. Nevertheless, the issuance of commercial bonds would still require the Greek government to pay non-affordable premium rates thus questioning the long-term effect of single-solution-packages agreed to by European financial and political decision makers.

As a result the Euro made its advance - we call it a relief advance - the day the decision to assist the Greek once more was announced. Friday's price action, however, with the Euro being stable and the Yen and Swissie advancing showed the old risk aversion pattern resurface.

This pattern was enhanced by a strong silver performance with a close above 40 Dollars.

A silver expert friend of mine once said 'Gerhard you will see silver rise again in August'. Looking at chart positions today, his forecast seems highly likely to become reality.

Gold, silver, oil, the Swissie and the Yen are still top performers during this year's dramatic financial crisis events. Another of these top events is right ahead of us. There is not much time left for the US to find a solution to its debt limit problems. We are therefore looking at another week of fundamentally driven price movements.

Range trading will be the name of the game at the beginning of the week in currencies. Oil has a chance to establish prices above $100 dollars especially if the debt limit problems are not solved in a convincing way. Silver and gold remain the crisis resistant products this year.

Have a nice trading week.
Yours
Gerhard

SOMMERPAUSE

Liebe Leser!

Da wir derzeit Übernahmeverhandlungen führen, wird unser Blog erst wieder in einer Woche online sein.

Viele Grüsse
Euer Gerhard

ITALY IS NEXT

Montag Morgen. Italien's Finanzsituation wird immer prekärer. Der 11. Juli ist wieder ein zermürbender Tag an den Finanzmärkten. Während Europa mit recht guten Wirtschaftsdaten aufhorchen lässt und die Bewegung des Euros zwischen den Hiobsbotschaften der Kreditmärkte und den ansprechenden Wirtschaftsdaten hin- und herpendelt, fragt sich die Investment Community, was wohl das Endergebnis dieser schwer einschätzbaren Situation sein wird.

Technisch gesehen liegt der Euro nach wie vor zwischen 1,40 und 1,46 gegenüber dem Dollar. Gleichzeitig hat aber der Schweizer Franken heute Morgen wieder ein neues All-Time-Hoch gegen den Euro erklommen. Ob die Anleihenkrise bald die Realwirtschaft bzw. den Interbankmarkt mit all seinen möglichen Auswirkungen treffen wird, steht noch nicht fest.

Sollten die Ausfallshaftungen für Anleihen weiter steigen, sollten die Zinsen der Anleihen weiter steigen, dann muss man als Marktteilnehmer irgendwann zu dem Schluss kommen, dass einzelne Staaten diese Krisen nicht mehr bewältigen werden. Die Konsequenzen sind im Moment nicht absehbar. Die Hochpreissituation des Euros wird in dieser Situation wahrscheinlich nicht zu retten sein.

Wir sehen im Moment, bzw. im Hinblick auf das Ende der Feriensaison wieder Sicherheitsprodukte in den Vordergrund rücken. Gold, was nach wie vor kaum an Wert eingebüsst hat; Silber, was sich wieder erholen könnte; der Schweizer Franken, der Aussie und in abgeschwächter Form der Yen werden wohl die Investmentstars bleiben.

Die Preisbewegungen werden auch in dieser Woche stark von fundamentalen News abhängig sein.

Heute gibt es aus zeitlichen Gründen nur einen kurzen Blog. Trotzdem, Viel Spass beim Handeln!
Euer Gerhard

SUMMER BLUES

Der Sommer ist da. Nach einer turbulenten ersten Jahreshälfte beginnen die Märkte sich zu konsolidieren. Am eindrucksvollsten zeigt sich dies beim Yen. Nach der Naturkatastrophe ein extremer Preisanstieg, danach die Gegenbewegung und nun pendelt sich der Preis wieder bei 80/81 ein, genau dem Preis, der der Ausgangspunkt der Ausschläge war. Gründe dafür sind vielfältig aber liegen in erster Linie darin, dass sich die gesamtökonomischen Situationen auf der Welt nicht wesentlich verändert haben.

Nach den Gerüchten, dass das gesamte Weltwirtschaftssystem in sich zusammenbrechen könnte, setzt langsam wieder Normalität ein. Das bedeutet auch, dass die Edelmetalle etwas von ihrem Glanz verlieren. Gerade Silber kratzt in den letzten Tagen wieder am Support in der Gegend von 32/33. Sollte diese Marke fallen, so ist mit einem Preisverfall auf 25 bis 27 Dollars zu rechnen. Auch Gold könnte unter 1460 den Druck nach unten zu spüren bekommen. Das wird jedoch stark vom Marktsentiment abhängen. Denn auch eine sommerliche horizontale Kondolidierung ist denkbar.

Der US Aktienmarkt hat nach der vorläufigen Griechenlandlösung mit einem Feuerwerk aufhorchen lassen. Die Rally der letzten Woche lässt jedenfalls Hoffnung aufkommen, dass die Investoren wieder positiver gestimmt sind. Wirtschaftszahlen, die im Plus angesiedelt sind, würden dieser Entwicklung sicherlich mehr Kraft geben. Die Non-Farmpayroll-Daten werden uns helfen, die Situation am Ende der Woche neu zu bewerten.

Der Euro befindet sich auf einem kritischen Preisniveau. Variante A wäre eine weitere Konsolidierung zwischen 1,42 und 1,46, aber auch ein Test des 1,50 Levels ist denkbar. Persönlich vertrete ich jedoch nach wie vor die Ansicht, sollte der US Kongress eine Einigung im Kampf um Defizitobergrenzen erzielen, dann hat der Dollar eine Chance, neue Stärke zu zeigen. In diesem Falle würde ein ultimativer Bruch unter 1,40 wieder im Raum stehen. Ein etwaiger QE3 Beschluss steht auch noch im Raum. Ein solcher würde aber eine eventuelle Dollarstärke hintanstellen.

Bedenkt man all diese Überlegungen, dann kann man eigentlich davon ausgehen, dass wir keine unmittelbaren Trendtrades zu erwarten haben. Range-Trading, beeinflusst von fundamentalen News, wird wohl am ehesten zu erwarten sein.

Ich wünsche allen Lesern eine erfolgreiche verkürzte Handelswoche!
Euer Gerhard

4TH OF JULY

Liebe Leser!

Der US Nationalfeiertag bringt heute Paraden und Feuerwerke!

Unser Blog wird daher etwas später in der Woche online gehen!

Happy 4th of July
Euer Gerhard

JUNE 23 - IEA MAKES 60 MILLION BARRELS OF OIL AVAILABLE

'23 June 2011
International Energy Agency Executive Director Nobuo Tanaka announced today that the 28 IEA member countries have agreed to release 60 million barrels of oil in the coming month in response to the ongoing disruption of oil supplies from Libya.'

Die Überraschung dieser Woche war die unerwartete Freigabe von 60 Millionen Barrels Öl aus den strategischen Reserven von 28 führenden Industrienationen. Erst zum 3. Mal in der Geschichte hat es eine solche Freigabe von Ölreserven gegeben und diesmal wollen die Spekulationen über das 'warum' einfach nicht enden. Die Libyen Krise, die als vordergründiger Aufhänger angegeben wurde, erscheint nicht glaubwürdig genug. Immerhin sind 60 Millionen Barrels Öl nicht dazu geeignet, mittel- oder längerfristig irgendwelche Großausfälle der Ölproduktion abzudecken.

Viel wahrscheinlicher ist es, dass man nach der Weigerung von Saudi Arabien, die Ölproduktion zu steigern, um den leichten globalen Wirtschaftsaufschwung zu unterstützen, selbst Hand anlegen wollte, um den Öl- und Benzinpreis zu reduzieren.

Tatsächlich ist es auch gelungen, den Ölpreis etwas zu beschädigen, aber nach dem ersten Schock, der nicht nur Auswirkungen auf Öl, sondern auf den ganzen Commoditiessektor hatte, begann wieder eine Konsolidierung des Preises: Nymex Crude schien bis zum Ende der Woche bei 90 Dollars ziemlich gut unterstützt.

Nichtsdestotrotz gibt die Preisentwicklung vielleicht doch erste Hinweise darauf, dass sich Trends in den nächsten 6 Monaten vielleicht ändern könnten. Das entscheidende Signal dafür wäre eine Einigung des US Kongresses vor der bestehenden Deadline auf eine neue Schuldenpolitik im eigenen Land. Wenn solch eine Einigung die Aussicht auf Nachhaltigkeit hätte, dann wäre eine mittelfristige Wertsteigerung des Dollars gegenüber den anderen Hauptwährungen wahrscheinlich.

Seien wir doch ehrlich: EUR/USD 1,40 ist ein derzeit völlig unrealistischer Preis. Da wäre 1,20 wohl eher den Tatsachen entsprechend.

Selbst wenn die weltweiten Ölreserven in den nächsten Jahrzehnten weniger werden und somit der Ölpreis einen langfristigen Aufwärtstrend mitmachen wird, so würde ein höherer Dollar zumindest zu einer Preiskorrektur unter 80 Dollar führen.

Die Dollartrendwende könnte also in der Luft liegen und würde auf dem Commoditiessektor für Preisentspannungen sorgen!

Vorerst haben wir in der letzten Woche aber wieder eine Flucht in sogenannte sichere Anlageprodukte gesehen - und da ist vor allem der Schweizer Franken der glühende Stern am Firmament. Die Häuselbauer unter unseren Mitmenschen, die noch immer auf ihren CHF-Kredit sitzen, gehen hingegen durch die Hölle. Nach dem glatten Bruch von 1,20 gegenüber dem Euro sind die Aussichten auf längerfristige Erholung des Euros gegenüber dem CHF immer mehr getrübt.

Die Federal Reserve Bank oder besser der Chairman dieser Bank hatte auch Einiges zu berichten letzte Woche. Dazu gehörte seine Vorschau darauf, dass die US Wirtschaft statt sich weiter zu erholen, vielleicht zurück in eine Rezession fallen könnte. Keine wirklich positiven Aussichten für eine Welt, die von Krisen tagtäglich gequält wird.

Was unsere Finanzmärkte als nächstes beeinflussen wird, das weiss wohl niemand. Ein 'in-depth' Bericht, den ich letzte Woche lesen durfte, meinte nämlich, dass all die genannten Krisen keine wirkliche Probleme darstellen. Das wirkliches Armageddon würde eine bevorstehenden Chinakrise herbeiführen, und eine solche Krise ist - beobachtet man die neuesten Wirtschaftsdaten aus dem Reich der Mitte - alles andere als absurd.

Die nächste Woche wird wieder sehr spannend. Monatsende und Preise, die durchaus 'Turnarounds' für einige Produkte bedeuten könnten.

Viel Spass beim Handeln
Euer Gerhard

RELEXIONEN - DIE ALLIANZ DER SCHWACHEN

In meinen Beruf ist es manchmal gut, sich zurückzulehnen und darüber nachzudenken, ob die Analyse richtig ist, ob die Handelsaktivitäten den Zielvorgaben entsprechen, ob man objektiv genug ist, um die nächste Position zu riskieren, ... Die Fragestellungen hören nicht auf.

Daher habe ich die letzen 2 Wochen versucht, den Markt passiv zu betrachten, mich neu zu orientieren, Fehlerquellen zu identifizieren.

Gleichzeitig helfen mir fiktive Handelseinstiege dabei, meine Marktbeobachtungen zu untermauern.

Das Ergebnis war eher ernüchternd. Während ich die Ölpreisflaute klar erkennen konnte, war die relative Stärke von Gold und Silber für mich nicht nachzuvollziehen. Während ich den Einbruch des Euros jederzeit verstand, so kam die Rally am Freitag doch eher überraschend.

Wir befinden uns also in einer instabilen Marktsituation. Instabil deswegen, weil die Welt nach Lösungen für die unzähligen Krisen sucht. Ob wir diese Lösungen finden können, ist mehr als zweifelhaft; denn was als reine Finanzkrise begonnen hat, beginnt sich zu schwerwiegenden Sinnkrisen für viele Menschen auszuweiten. Die Fragen, warum die politische Klasse und die Hochfinanz bisher relativ glimpflich davon kommen und gleichzeitig die Masse der Menschen am Minimum leben muss, wird langsam aber sicher zu einer tickenden Zeitbombe.

Die Geldentwertung, die sich eher hinter den Kulissen abspielt - am Anleihenmarkt, im Interbankmarkt, ... weitet sich unweigerlich zu einer Katastrophe aus, wenn nicht bald Nägel mit Köpfen gemacht werden. Aber wie? fragen sich die Finanzmanager und Politiker?

Bis jetzt hat man das System mit Staatsgarantien unterstützt. Aber was machen, wenn diese Staatsgarantien fällig werden? Vor 5 Jahren wäre jedes Projekt das 300 Millionen Euro gekostet hätte im österreichischen Parlament gescheitert - dafür hätte es keine Mittel gegeben. Vor 3 Jahren war es selbstverständlich 30 Milliarden in die Hand zu nehmen, um eine paar Banken zu retten, oder einen Schutzschirm für die peripheren Euroländer zu spannen, der Österreich wieder einige Milliarden kosten würde. Die Realitätsempfindungen waren innerhalb von 2 Jahren neu geordnet worden.

Sich auf neue Situationen neu einzustellen, das ist eine Realität, mit der der Mensch immer lebt. Das ist auch richtig; aber zeugt das ständige Reagieren und nicht Agieren von einem schwachen System, von schwachen Systemmanagern?

Die Antwort darauf überlasse ich jedem einzelnen Leser. Für mich liegt in den eben genannten Überlegungen der Schlüssel zur weiteren Marktentwicklung.

Die Märkte werden in nächster Zeit nur mehr auf die tagtäglichen Meldungen reagieren. 'Griechenland wird gerettet werden' Euro Rally . 'Soziales Chaos in Griechenland' Euro Crash.

Die sicheren Werte bleiben Edelmetalle und selektive Währungen wie im Moment der Schweizer Franken und der Aussie Dollar. Aber auch das kann man nicht so verallgemeinen, da gerade diese beiden Währungen nicht Platz haben für unendliche Rallies. Das vorhandene Geld muss diversifiziert angelegt werden.

Weltpreise für Nahrungsmittel steigen ständig, auch da gibt es noch immer Investitionsmöglichkeiten, obwohl dieser Preisanstieg die allgemeine Inflation Schritt für Schritt erhöht und der Druck auf den Hochfinanzmarkt extrem steigt, doch endlich die Zinsen anzuziehen. Die Geldmaschine wird also weiterhin auf mehrere Produkte setzen, um auch die notwendige Ausgeglichenheit aufzuweisen, wenn das eine oder andere Produkt ernsthaft zu leiden beginnen wird.

Aber die Differenz zwischen den wie ich es in der Zwischenzeit nenne ZWEI FINANZZYKLEN (auf der einen Seite das reale Leben mit immer steigenderen Preisen; auf der anderen Seite der Anleihenmarkt, bei dem man alle Anstrengungen unternimmt, ja keine Zinserhöhung durchführen zu müssen, um den totalen Kollaps nicht zu provozieren) wird immer extremer und die Gefahr eines kosmopolitischen Zusammenbruchs steigt.

Aber vielleicht kommen dieser Entwicklung ja die sozialen Unruhen, wie wir sie derzeit schon in Nordafrika sehen, zuvor. Könnte wieder ein Krieg Teil der Lösung dieser unabsehbaren Finanzprobleme werden?

Wir wissen es nicht, also werden wir wieder eine Woche damit verbringen, die Reaktionen der Märkte auf die News zu handeln. Die Preisbewegungen werden von der Allianz der Schwachen geführt - US Dollar und Euro.

Viel Spass beim Handeln
Euer Gerhard

DIE US KRISE

Am Freitag war es wieder soweit. Pünktlich um 14:30 Uhr unserer Zeit wurden die Nonfram Payroll Data für Mai in den USA veröffentlicht: 'Nonfarm payroll employment changed little (+54,000) in May, and the unemployment rate was essentially unchanged at 9.1 percent, the U.S. Bureau of Labor Statistics reported Friday'.

Die Zahlen können als Desaster gewertet werden. Noch immer gibt es keinen Hinweis darauf, dass sich die Arbeitsmarktsituation in den USA erholen wird. Gleichzeitig bleibt der Immobilienmarkt unter enormen Druck und QE2 wird im Juni enden. Damit nicht genug, der Kongress verhandelt immer intensiver, die Schuldengrenze zu verändern, denn sollten die Verhandlungspartner/gegner nicht bald einen Kompromiss erzielen, droht den USA demnächst die Zahlungsunfähigkeit.

Diese Entwicklung ist wohl massgeblich dafür verantwortlich zu machen, dass nicht die europäischen Krisen die Märkte beherrschen, sondern die mögliche Zahlungsunfähigkeit der größten Volkswirtschaft der Welt die Händler und Ökonomen in Ihren Bann ziehen.

Der Schweizer Franken war somit letzte Woche wieder als eine der wenigen relativ sicheren Währungen Hauptzufluchtsort der Investoren. Auch der Yen und Gold haben sich als Anlegehäfen bestätigt.

Dagegen hat Silber eindeutig unter der massiven Korrektur gelitten und konnte seinen Status als krisensicheres Anlageprodukt bisher nicht mehr zurückgewinnen.

Die neue Woche beginnt mit einer Konsolidierung. Die politisch/wirtschaftlichen Verhandlungen in Washington aber auch das Krisenmanagement in Europa wird wohl weiterhin im Fokus der Händler stehen. Vorerst sehe ich keine bedeutende Entwicklung, die in dieser Woche die Trends nachhaltig beeinflussen könnte. Unser erster Gedanke ist daher der, dass wir in dieser Woche mit hoher Wahrscheinlichkeit eher Range-Trading zu erwarten haben.

Im Namen der TASK INVEST AG wünsche ich Euch ein schönes Pfingstfest!
Euer Gerhard Pilz

REKORDWOCHE - DER SCHWEIZER FRANKEN

Der Silbereinbruch, die aufkeimende Dollarstärke, die Griechenlandkrise haben uns wochenlang in ihren Bann gezogen. Im Hintergrund hat man sich aber ständig gefragt, was ist das sicherste Investmentinstrument in diesen Zeiten. Seit Freitag wissen wir es wohl - der Schweizer Franken.

Freitag Morgen, 27. Mai: Eine Kurzmeldung flimmert über die Handelsbildschirme. 'Dollar erholt sich etwas, nachdem der Schweizer Franken ein neues All-time-Hoch erklommen hat'. Bis Freitag Abend sollte dieses All-time-Hoch nochmals überschritten werden.

Was die Silberspekulation für Auswirkungen auf individuelle Handelsaktivitäten hat, ist eine Sache, aber was das neue All-time-Hoch des Swissies gegenüber Dollar und Euro für eine breite Auswirkung auf all die 'Häuselbauer' hat, die vor allem in Österreich und in unseren östlichen Nachbarstaaten auf den Zinsvorteil des Swissies gegenüber dem Euro gesetzt haben, ist unvorstellbar. Vor allem gibt es keine Zielpreisvorstellung, nachdem die Krisenbewältigung für Politiker, Banker und die Allgemeinheit immer schwieriger zu werden scheint. Der Swissie bleibt also im Fokus der 'Risk-Aversion-Investors'.

So hat am Freitag einer der größten US Forecaster kapituliert und geschrieben, dass es völlig unseriös wäre, einen Zielpreis für den Swissie gegenüber Dollar und Euro zu projezieren. Die fundamentalen Faktoren wie die Abwanderung von Sparkonten aus Hochrisikoländern, die mögliche Pleite von einzelnen EU Staaten, und ein Anleihenmarkt in Europa aber auch in den USA, welcher das Rating nicht verdient, das er noch immer hat, machen Vorschauen nahezu unmöglich.

Die kommende Woche scheint also interessant zu werden. Wie hoch kann der Swissie in der nahen Zukunft noch steigen? Persönlich meine ich, dass eine Konsolidierung der Riesengewinne dieser Woche notwendig sein wird, aber das hängt wohl von den Entwicklungen in den Krisenzentren ab.

Betrachten wir die Bewegung des Euros in der vergangenen Woche, so muss man erkennen, dass der Markt unberechenbar ist. Donnerstag oder Freitag in der Früh blickt man auf den Euro und erlebt zweimal hintereinander dieselbe Überraschung. Der asiatische Markt hat die europäische Leitwährung jeweils 100 Punkte nach oben gepusht. Normalerweise bewegt der asiatische Markt die Währungen kaum bis gar nicht. Es scheinen also die Chinesen, die Ihre Bereitschaft signalisiert haben, massiv Anleihen von gefährdeten EU Peripherieländern zu kaufen, dabei zu sein, in Euros zu investieren? Ich gebe zu, dass ist eine meiner Theorien, aber anders ist wohl nicht zu erklären, wie der Preis einer Währung, die von einer Krise in die nächste stürzt, steigen kann.

Nun möchte ich meine Theorie noch weiterführen: Ist es möglich, dass die Chinesen erkannt haben, dass das globale Finanzsystem nur dann zu retten ist, wenn sie ihre massiven Währungsvorräte dazu einsetzen, das weltweite 'Soll und Haben' etwas auszugleichen, um es buchhaltärisch auszudrücken?

Ich erkenne durchwegs Signale, die darauf hindeuten, dass die Welt nicht bereit ist, den Kollaps unseres Finanzsystems kampflos hinzunehmen. Im Endeffekt scheint es im Interesse aller zu sein, das System vorerst zu retten. Die Schritte in Richtung Rettung aber auch das Chaos in den Krisenzentren, beides wird uns täglich durch die Massenmedien vermittelt. Wir alle sind Zeugen dieses Prozesses, der in meinen Augen in jedmögliche Richtung kippen kann.

Dementsprechend verhalten sich die Märkte. Sie scheinen ein Equilibrium erreicht zu haben, mit der Tendenz weiterhin auf Dollarschwäche und Commoditiesstärke zu setzen.

Zumindest für die nächste Woche sind die Weichen für Preisbewegungen in diese Richtung gestellt.

Nur eines wäre noch zu erwähnen. Ein Analyst hat gestern geschrieben: 'So klar die Dollarschwäche weiterhin die Märkte bestimmt, so deutlich sehe ich, dass der Dollar keine großen Schritte nach unten nehmen wird' - vorerst, wie ich meine. QE3 und die Schuldenregelung sind Themen, die in den Juniwochen die Finanzmärkte bestimmen werden. Und die Frage, ob die Griechenlandkrise die Welt in einen Tumult stürzen wird, hängt jeden Tag über uns.

Wir von der TASK INVEST AG freuen uns auf das österreichischen Morgan Frühjahrstreffen Ende nächster Woche im Bregenzerwald. Als Exclusivsponsor haben wir einen Teil zum Gelingen dieser Veranstaltung beigetragen und wünschen allen Morganfahrern, die in der kommenden Woche dabei sein werden - GUTE FAHRT!

Euer Gerhard Pilz

REVERSAL

Eine recht volatile Woche ist am Freitag mit Preisbewegungen zu Ende gegangen, die vielen Händlern massive Verluste gebracht haben. Eine der Eigenarten der vorigen Woche war das zumindest zeitweise Abkoppeln von schon länger etablierten Inter-Produkt-Crossverhältnissen.

So sank der Euro in den letzten Stunden des Wochenhandels stark gegenüber dem Dollar. Gleichzeitig haben sich aber Gold, Silber und Öl vom Absturz der ersten Handelsstunden am Freitag befreien können und legten eine Wochenendrally hin, die viele Trader kalt erwischt hat. Noch kälter war für diese Händler das Erwachen am Montag Morgen als die Edelmetalle und Öl wieder auf Talfahrt gingen.

Diese Volatilität, über die ich schon letzte Woche geschrieben habe, sind typische Zeichen für einen möglichen Trendwechsel. Man sieht zum Beispiel die 'hardcore'-Edelmetallbelievers, die jede Korrektur als Einstiegspreis für die Etablierung neuer 'Long-Positionen' sehen. Diese fundamentalen Einstiege von Käufern in Edelmetalle sind oft so gewaltig, dass die Seller immer wieder durch ihre eigenen Stop-Loss Aktivitäten aus dem Markt geworfen werden. Diese kumulierten Käufe führen zu den extremen Preisbewegungen, die von vielen Käufern als Bestätigung ihrer Investmentlinie gesehen werden.

Als langjähriger Händler bleibt mir dabei aber die Preisaktivität nicht verborgen. Nehmen wir zum Beispiel Silber: Der erste Retracementpreis von über $39.00 konnte in den letzten 10 Tagen nie mehr erreicht werden. Auf immer niedrigeren Niveau beginnen die Hedgefonds Ihre Verkaufsaktivitäten. Der Eindruck liegt nahe, dass es nur noch eine Frage der Zeit ist, bis $32 Dollar bei Silber fallen wird. Bei Öl liegt die Barriere, die es gilt nach unten zu brechen, bei $95.00.

Gleichzeitig beginnt sich die technische Situation der Aktienmärkte zu verschlechtern. Der Schluss liegt nahe, dass die latente Krise, die seit 2008 die Welt in ihrem Bann hält, wieder akut werden könnte.

Eine akute Krise endet vielleicht nicht so wie es die Investmentgurus in den letzten 12 Monaten so gerne vorausgesagt haben: Edelmetalle schiessen in ungeahnte Höhen, der Dollar kollabiert. Die Realität könnte viel problematischer werden:

Liquidität wird dem gesamten Finanzsystem entzogen. Die Nachfrage nach Investments crashed auf der ganzen Linie. Commoditypreise fahren in den Keller, da die Preise nur mehr von der tatsächlichen Nachfrage bestimmt wird. Diese geht auch zum Beispiel bei Edelmetallen extrem zurück, da kein Cash verfügbar sein wird. Den globalen Firmen stehen viel weniger bis keine Kreditlinien mehr zur Verfügung. Neue politische und andere Streikbewegungen vor allem in den schwer angeschlagenen peripheren Euroländern verlangen ein Ende der Schuldenrückzahlungen und vollen Einsatz der Regierungen für das Volk. Zinszahlungen einzelner Länder enden unvermutet. Das duale System eines fast unabhängigen liberalen Finanzsystems und einer Realwirtschaft, die sich gerade noch am Leben halten kann, bricht langsam zusammen.

Ein Horrorszenarium, da es wie immer gerade die schwächsten Länder und die Schwächsten in der Bevölkerung am härtesten treffen wird. Zur Zeit sind noch einige clevere Zentralbankdirektoren, Finanzminister und andere Polit- und Wirtschaftsleader dabei, auf dem Verhandlungsweg unser System auf Kurs zu halten. Aber wie lange kann quantitative Easing, Euroschutzschirm und Milliardenhilfen für wankende Giganten wie zum Beispiel Ägypten (um nur einige Massnahmen zu nennen), die Bevölkerung, die Tag für Tag ums Überleben kämpfen muss, im Systen (oder besser 'in Zaum') halten?

Ein erschreckendes volkswirtschaftliches Szenarium, welches ich hier entwickelt habe. Aber als Händler sollte man versuchen, mittelfristige Bewegungen von Finanzprodukten zu verstehen. So sehe ich die Bewegung der letzten Woche als vorläufige Bestätigung einer Trendumkehr. Neues Gedankengut beginnt den Preis des Dollar, des Euros und der Edelmetalle zu beeinflussen. Im Zuge der Finanzierungsprobleme in Europa erscheint die Dollarkrise nicht mehr so schwerwiegend, also könnte der Dollar sich von seiner Schwäche etwas erholen. Dagegen bleiben der Swissie und der Yen Kleinods der Investmentgesellschaft und strahlen relative Preissicherheit aus. Silber und Öl, als momentane Leitcommodities, werden in den nächsten Wochen den wichtigsten Hinweis darauf geben, ob die Commoditieshausse zu Ende ist, oder nur einen temporären Rückschlag erleidet.

Das Sentiment im Markt, welches sich zu einem nicht unbeträchtlichen Teil aus den politischen Entwicklungen auf der Welt ergeben wird, wird letztendlich darüber entscheiden, welchen Weg die Finanzprodukte nehmen werden.

Vorläufig befinden sich die Preise noch innerhalb des Konsolidierungsrahmens der letzten 2 Wochen. Erst ein Bruch dieses Rahmens wird Aufschluss darüber geben, ob die Tendenzen, die ich hier vermute, Wirklichkeit werden.

Eine spannende Handelswoche hat begonnen!
Viel Glück
Euer Gerhard

VOLATILITÄT

Freitag 13. Mai 14:00 Uhr Silber $35,90 14:00 Uhr $35,05 14:40 Uhr $35,95. Jede dieser Bewegungen ist an der COMEX Börse mehr als $4,000.00 pro Vertrag wert. Vor Wochen noch hätte man bei einer solchen Bewegung während eines ganzen Tages den Kopf vor Verwunderung geschüttelt.

Nach dem Absturz der letzten 2 Wochen hat nun der Kampf um die zukünftige Investmentrichtung bei Silber begonnen - der Kampf um die 'Future(s)' sozusagen.

Da gibt es zum Beispiel den 'hardline believer'. Das ist der Investor, der schon 2008 davon überzeugt war, dass die Finanzkrise nur der Beginn eines wirtschaftlich und finanziellen Kollapses ist. Für ihn haben Aktien, Anleihen und Cash keinen Wert. Wert heisst Edelmetall. Dieser Investmenttyp beginnt nach jedem Preisverfall neu zu kaufen.

Dann gibt es den typischen 'Hedgefond' Investmenttyp. Man hat kein Interesse, sich den Kopf darüber zu zerbrechen, ob die Welt zugrunde geht oder nicht. Gut ist, was Gewinn bringt, und seit Ostern geht Silber nach unten. Grund genug, jede Rally zu 'shorten'.

Dazwischen gibt es die Überzeugten, die entweder vom UP oder DOWN eines Produktes so überzeugt sind, dass sie jede Gelegenheit ergreifen, ihre Überzeugung zu testen und entweder einen Gewinn oder Verlust mitnehmen.

Montag letzter Woche begann also der Preisanstieg (ich nenne es die erste Countertrendrally) - Silber brachte es bis auf $39,45. Man konnte schon fast meinen, der Markt hätte in einer Woche nur kurz Dampf abgelassen und wir wären wieder auf dem Weg nach oben.

So einfach wird es einem wohl nicht gemacht, denn da gibt es neben der offensichtlichen Trendwende, die auch die längerfristigen Charts erfasst hat, die Fundamentalisten, die sagen, ein Produkt, welches beim ersten Gegenwind 25% seines Wertes verliert, ist kein geeignetes sondern ein sehr spekulatives Investmentprodukt. CNBC war überschwemmt von Meldungen über die Enttäuschung, die man, ob des unglaublichen Preissturzes seinem neuen Investmentstar gegenüber empfand.

Genug der Psychologie. In meinem letzten Blog habe ich darauf hingewiesen, dass der Schlusspreis der Woche mehr Aufschluss über die zukünftige Investmentrichtung geben könnte.

Das haben sich wohl viele gedacht. Silber erkämpfte sich ein neues Low am Donnerstag Morgen und man schien klar auf dem Weg nach unten, ehe die unermüdlichen Vertreter einer Silberhausse eine Gegenkampagne starteten. Gestützt wurde diese 2. Countertrendrally in Silber dann noch von einem klaren Doublebottom in Öl.

Der Freitag artete dann in einer Art 'Schlammschlacht' zwischen den jeweiligen Lagern aus. Nur so war auch die 1 Dollar Auf- und Abbewegung in Silber rund um die Eröffnung des US Marktes zu erklären.

Im Fachjargon heisst diese Bewegung 'Konsolidierung'. Davon könnten wir nächste Woche noch mehr bekommen. Zumindest sind die Konsolidierungsparameter klar: $40 nach oben und $32 nach unten.

Vom rein technischen Standpunkt sollte man jede Aufwärtsbewegung als Gelegenheit sehen, zu verkaufen. Diese Ansicht muss man noch aggressiver vertreten, nachdem der Dollar am Freitag die Woche sehr stark geschlossen hat und das wöchentliche Chart des Euros z.B. als durchaus 'gedreht' betrachtet werden könnte.

Damit bin ich für nächste Woche viel klarer positioniert als in vielen Wochen davor. Der Euro wird wahrscheinlich zumindest einen 1,39iger Level testen. Öl und Silver sollten jeweils unter dem Hoch der vorigen Woche bleiben, und den Aktienmärkten dürfte langsam die Luft ausgehen.

Die Finanzkrisen, wie ich sie nun nenne, sind meiner Meinung nicht geeignet, das eine oder andere Investmentprodukt klar zu bevorzugen, da die Finanzwelt - die Masse des verfügbaren Investmentkapitals - Gewinne produzieren muss, und das durchaus auch kurzfristig. Daher ist es für den Investor nicht tragbar, Überzeugung zu seiner Investmentprämisse zu machen, sondern er muss auf Flexibilität und Intuition setzen, um unser immer fragileres System erhalten zu können.

Gerne höre ich Eure Kommentare zu meinem Blog: gerhard@taskinvest.com

Ich wünsche Euch und natürlich auch mir eine erfolgreiche Investmentwoche!
Euer Gerhard

NACH DEM ABSTURZ

Liebe Leser!

Zurück von einem entspannten Urlaub in Südfrankreich!

Drei Wochen meines Blogs hatte ich dem unvermeidlichen Absturz des Silbers gewidmet. Der eigentliche Absturz war für mich der typisch Antiklimax. Die Spannung des bevorstehenden Absturzes war meiner eigenen Bestürzung gewichen. Da gab es diesen wunderbaren Anstieg bis zum früheren All-time-Hoch, dann den Fall und sofort wieder den Anstieg auf das All-time-Hoch. Diese Bewegungen zu lesen war nahezu unmöglich, da jede einzelne dieser Bewegungen, massive Verluste und Gewinne mit sich brachte.

Diejenigen unter den Investoren, die jedoch physisches Silber gehalten haben und es rechtzeitig abstossen konnten, die waren die Gewinner - die grossen Gewinner der unwahrscheinlichen Silberrally der letzten Monate.

Was ich jedem Kunden von mir, der mich darauf angesprochen hat, immer wieder gesagt habe, möchte ich hier nochmals wiederholen: Gewinnmitnahmen sind Teil des Investitionsgeschäftes. Wenn ein Produkt wie Silber jeden Rahmen in seinem Anstieg sprengt, dann wird auch der Fall dramatisch sein. Jede Investmentsituation ist immer wieder neu zu beurteilen. So wachten wir heute bei einem Preis von einer Unze Silber bei $36 auf. Das ist ein Preis, der um ein Viertel niedriger ist als der Preis derselben Feinunze Silber vor 2 Wochen. Aber heute weiss auf Grund der Chartsituationen kein Investor mehr, ob dieser Silberpreis nun billig oder noch immer teuer ist. In Wirklichkeit ist Silber nämlich nur eine Woche lang gefallen. Richtungsänderungen bei Preisbewegungen ergeben sich bei vielen Produkten aber erst nach Wochen, manchmal erst nach Monaten.

So könnte man die Bewegung von Silber der letzten Woche als Beginn einer Trendwende interpretieren. Aber, es gibt auch Investoren, die diesen Preisabschlag als natürliche Korrektur des schnellen Anstiegs sehen wollen und nun ihre Long-Positionen aufstocken.

Ich meine, beide Methoden, den Silbermarkt zu beurteilen sind heute legitim. Denn wie der Anstieg viel zu schnell war, so war auch der Absturz übertrieben.

Für erstere Interpretation wäre es jedoch von großer Bedeutung, wenn Silber diese Handelswoche im unteren Preisviertel der Woche und im besten Fall auf einem Preis unter $35.00 schliessen würde.

Aber das ist im Moment nicht vorhersehbar. Heute, Montag Morgen beobachte ich fasziniert, wie Silber fast ungebremst $1,50 nach oben schiesst. Ein satter Zugewinn in wenigen Stunden. Diese Art der Preisbewegung schliesst nahtlos an die Extrembewegungen nach oben und unten vom Freitag an.

Gleichzeitig sehe ich, dass zum Beispiel Kaffee aber auch Gold noch immer auf einem schwindelnden Preisniveau handeln. Das könnte ein Hinweis darauf sein, dass wir den Fall von Öl und Silber eher als Korrektur interpretieren sollten...?????

Auch der Euro ist unter der Last der allgemeinen Dollarkorrektur der letzten Woche eingebrochen. Nicht wie die anderen Währungen, die sich am Freitag wieder leicht erholt hatten - allen voran der Aussie Dollar -, gelang es der europäischen Leitwährung am Freitag nicht, wieder zu steigen. Zu stark setzten die fundamentalen News, dass Griechenland bankrott sei und möglichweise sogar eine neue Währung einführen wird, dem Euro zu.

Machen wir doch einen Realitätscheck: 23% muss Griechenland heute auf seine Anleihen bezahlen. Ich brauche doch kein Mathematiker sein, um zu errechnen, dass es diesem Land unmöglich sein wird, unter diesen Umständen sein Budget zu sanieren! Was für Argentinien möglich war, das sollte doch auch für Griechenland möglich sein. Staatssanierung, Finanzkommissare und eine komplette finanzielle Neuordnung! Anders wird es wohl nicht gehen. Der Schaden für den Euro ist bei einem kleinen Land wie Griechenland sicherlich überschaubar. So sieht es wohl auch der Markt heute Morgen, denn der Euro hat sich wieder merklich erfangen - vorerst zumindest.

Damit beginnt wieder eine neue Handelswoche!
Viel Glück
Euer Gerhard

OSTERN - REALITY CHECK - 'VOM SENTIMENT GETRIEBEN'

Liebe Leser!

Die vergangene Handelswoche hat bei mir bleibende Eindrücke hinterlassen. Eine Woche der Superlativen! Vor drei Wochen habe ich begonnen über die Möglichkeit von Kurskorrekturen zu schreiben. Mit 24 Jahren Handelserfahrung glaube ich doch, einige spektakuläre Erlebnisse hinter mich gebracht zu haben. Aber diese Woche hat mich gelehrt, dass es immer wieder Neues zu lernen gibt.

Bringen wir es auf den Punkt. Silber ist 4 Dollars gestiegen und hat die Woche am Hoechstpreis abgeschlossen. Gold handelt über 1500 Dollars. Der Euro nähert sich seinem All-time-High. Der Aussie und Swissie handeln gegenüber dem Dollar im All-time-High Bereich. Öl hat den öffentlich zelebrierten 'Ausstieg aus Commodities', wie Goldmann Sachs dies medienwirksam kundgetan hat, gut überstanden und handelt wieder über 110 Dollars. Kaffee hat 3 Dollars erreicht. Der US Aktienmarkt schliesst auf höchstem 2011 Niveau.

Das sind nur einige der Highlights der vergangenen Woche. Selbst einer meiner konservativsten Investorfreunde hat sich am Donnerstag entschlossen, seine Silberbestände zu reduzieren, da ihm das Preisniveau etwas unrealistisch erschienen ist. Er musste gestern Abend feststellen, 'auch mein Verkauf konnte das Marktverhalten nicht verändern'.

Wir beginnen also in einer Welt zu leben, in der Investoren alles auf wenige Karten setzen und zwar auf die Karten, die Ihnen relative Sicherheit verheissen.

Die treibende Kraft hinter dieser Entwicklung ist wohl die extreme Dollarschwäche und der politische Unwillen in den USA, wirkliche Krisenbewältigung zu beginnen. Wir blicken auf ein volkswirtschaftliches Chaos, nicht nur in den USA, sondern in weiten Teilen Europas, im Nahen Osten, Afrika ..... .

Das ist die eine Seite.

Auf der anderen Seite erleben wir ungeahnte ökonomische Erfolge der führenden Aktiengesellschaften, die weltweit an den Börsen gehandelt werden. Diesen Firmen ist es in den letzten Jahrzehnten gelungen, die Globalisierung voll auszunutzen. Sie leben nicht mehr von einem Markt, sondern sie leben vom globalen Markt, sind daher nicht unbedingt abhängig von volkswirtschaftlichen Tiefs in einzelnen Wirtschaftszonen, sondern sie können sich auf die Märkte konzentrieren, die gerade expandieren.

Nehmen wir als Beispiel 'Audi'. Autopräsentationen werden heute nicht in Deutschland oder in den USA abgehalten, sondern in China. Nehmen wir Apple: Die Firma verkauft seine Produkte an zahlungskräftige Kunden in der ganzen Welt. Apple ist es egal, ob es in den USA und Europa 10% Arbeitslose gibt. Man braucht nur sagen wir 1% des möglichen Weltmarktes mit seinen Produkten zu erreichen, und die Firma macht Erlöse, für die viele Staaten dankbar wären.

So erklärt sich die Rally der Aktienmärkte. Im Gegensatz dazu erleben die einzelnen Volkswirtschaften keinen wirtschaftlichen Boom so wie es in früheren Jahren nach schweren ökonomischen Einbrüchen der Fall war. Obwohl es einen offensichtlichen Aufschwung weltweit gibt - vergleichen wir den Status Quo mit der Situation vor 2 Jahren -, ist es den hochentwickelten Staaten nicht gelungen, Ihre Arbeitslosenrate zu senken. Dies wäre aber unbedingt notwendig, um auf der Einkommensseite der Staatsbudgets den notwendigen Aufschwung zu erleben. So kämpft man auf Seiten der Finanzminister mit einem Sozialaufwand und mit einem Zinsaufwand für Schulden, die eigentlich - wenn von einem seriösen Wirtschaftsberater beurteilt - in den meisten Fällen nur den Schluss 'Staatsbankrott' zulassen würden.

Diese - nennen wir es einmal - Doppelgleisigkeit unseres globalisierten Wirtschaftssystems erinnert mich zunehmend an ein Erlebnis, welches ich in den späten 80iger Jahren hatte als ich nach Spanien geschickt worden war, um dort ein Hotel zu übernehmen. Man traf sich mit dem lokalen Steuerberater und ich wurde in das System der 'schwarzen und weissen Buchhaltung' eingeführt - eine institutionalisierte wirtschaftliche Doppelgleisigkeit.

Heute erleben wir die Doppelgleisigkeit des Geldes: Investoren, die ungeahnte Profite in ihren Investments realisieren und das Geld dort anlegen, wo ihnen das Risiko am geringsten erscheint. Arbeitnehmer, die von Firmen Minimaleinkommen lukrieren, damit diese ihren Investoren gleichzeitig maximale Renditen zukommen lassen können. Geld besteht also aus INVESTORKAPITAL und ÜBERLEBENSRATIONEN.

Im negativsten Fall ist dies die beste Formel, eine soziale Divergenz zu erzeugen, die in eine Explosion mündet. Oder werden es die kollabierenden Staaten sein, die die Grundbedürfnisse ihrer Bürger nicht mehr abdecken können, welche diese Doppelgleisigkeit zum Einsturz bringen wird?

Im Moment versucht sich Politik und Hochfinanz im Dialog aus dieser Krise, oder soll man besser sagen, aus diesen multiplen Krisen zu retten. Ob mit quantitative Easing, wie man das Fluten des Geldmarktes mit neuer Liquidität in den USA nennt, oder mit Milliardenschutzschirmen von Geld, welches nicht einmal im besten Fall vorhanden wäre, sollte es gebraucht werden, beruhigt man die Gefühlswelt der Öffentlichkeit.

Denn diese Gefühlswelt muss beruhigt sein, sonst könnte das Sentiment kippen und zu einer ungeahnten Kettenreaktion führen.

Befinden wir uns vielleicht bereits in der Endphase des Weltwirtschaftssystems wie wir es bisher gekannt haben?

Letzte Woche wurden jedenfalls massive Investitionen in Randprodukte wie Gold, Silber, den Aussie Dollar, den Swissie, etc. getätigt, mit dem Ziel Kapital vor Risikocrashes zu bewahren.

Man darf aber nicht vergessen - wir leben in einer globalisierten Welt. Alles hängt zusammen. Irgenwann wird auch diese Blase platzen, platzen müssen, denn Hedgefonds und Investoren müssen ihre Gewinne mitnehmen und können nicht warten, bis die Blase platzt, so wie dies immer wieder in den verschiedensten Märkten passiert ist.

Dann wird es lapidar in den Medien heissen - Investoren ziehen Geld aus den Edelmetallmärkten ab, um Verluste hier oder da abzudecken. Ob diese Preiskorrektur unmittelbar bevorsteht oder in Monaten kommen wird, weiss niemand. Aber seid Euch alle bewusst, egal welche fundamentalen Erklärungen es für alle Entwicklungen gibt, das Investorsentiment bleibt die stärkste Motivation und dieses Sentiment wird darüber entscheiden, was nächste Woche passieren wird.

FROHE OSTERN
Euer Gerhard

TRIAL: ONLINE TRADING COMMENTARY

Liebe Leser!
In dieser Woche vor Ostern werde ich in diesem Blog, Handelsüberlegungen online besprechen. In Erwartung auf Euer Feedback verbleibe ich
Euer Gerhard Pilz

MONDAY 180411 10
A 50 cents correction of the silver market has marked the beginning of the European trading session. Underlying strength seems to support silver. However, overall sentiment this morning is weaker than expected.

MONDAY 180411 15:39
Standard & Poor's credit ratings agency cut its long-term outlook for the United States to negative from stable but kept AAA rating in place for the moment.
Dow Jones drops 200 points on that news and silver rallies immediately 60 cents.
We are out of the market at this point of time.

MONDAY 180411 16:02
Short July Silver at 4316. We want to assess if the move higher was a last blow off before a sizeable correction.

MONDAY 180411 16:07
Took profit before $4300. Consider $43,00 decisive level.

MONDAY 180411 16:30
July silver reached a low of 4227. As silver went minus on the day we consider to look for entry prices to go short.

MONDAY 180411 18:37
Several tries to go short failed. It is very difficult to assess the immediate future price development. Will wait for the close.

MONDAY 180411 20:09
Silver breaks back above $43. The Reversal seems a long way away.

WHEN IN DOUBT STAY OUT OR GO SHORT

Mein letzter Blog hat mit einem Hinweis darauf geendet, dass im allgemeinen der Anstieg von Edelmetallpreisen gegen die Inflation absichern soll. Wir erleben derzeit eine Rally, die nur mehr mit dem Anstieg von Silber im Jahr 1979/80 zu vergleichen ist, also nicht direkt mit Inflation in Verbindung gebracht werden kann. Natürlich fragt man sich, was also die treibende Kraft hinter dieser Hausse ist.

Die Antwort ist vielfältig. In den letzten Wochen haben sich Analysten vermehrt zu einer unmittelbar bevorstehenden Korrektur von Silber bekannt. Aber es waren nicht nur Analysten, die sich entsprechend geäussert hatten, sondern grosse Fonds haben öffentlich gemacht, dass sie nun 'short' Silber seien. Am Beginn der letzten Handelswoche hat eine der führenden Investmentbanken der USA sogar das Ende der Commoditieshausse öffentlich zelebriert. Davon war der Markt auch beeindruckt und Öl hat in kürzester Zeit beinahe 8 Dollars verloren. Nicht jedoch Silber. Der Einbruch des Silberpreises war mit einer normalen Preiskorrektur beendet und Freitag Abend schlossen wir auf $43.00. Diese Preisentwicklung ist ein weiterer Beweis für mich, dass Silber $48,70 anpeilt, koste es, was es wolle. Freunde unter den Händlern in Europa und den USA teilen meine diesbezügliche Meinung, jedoch glaubt niemand, dass $48.00 ohne Korrektur erreicht werden kann. Die nächste offensichtliche Resistenz ergibt sich rund um $44.00.

Um die Objektivität zu bewahren, muss ich nach wie vor jeden Investor davor warnen, auf diesen Zug noch aufzuspringen. Ein Retest kann jederzeit mit einem Preis rund um $48 enden. Warum also nicht bei $44.00 oder vielleicht überschiessen wir das Ziel mal ganz knapp und landen bei $50.00.

Meine Vorsicht wird immer grösser. Wöchentliche und monatliche Charts befinden sich nämlich auf einer technischen Extremhöhe, von der eine 5 oder 10 Dollar Korrektur nur der Anfang einer Gegenbewegung sein könnte.

Trotzdem zeigen alle langfristigen Charts nach wie vor solide nach oben. Freitag gab es aber zum ersten Mal im Laufe dieser Rally Gegenbewegungen, die man ernst nehmen muss. So sah man plötzliche 40 Cents Countertrendbewegungen, die völlig unvorbereitet passierten. Während der US Session war es sogar möglich jedes neue Hoch mit Gewinn zu verkaufen. Man könnte das als Wochenendgewinnmitnahmen bezeichnen, aber auch als ernste Warnung interpretieren.

Diese Warnung ist aber durch nichts bestätigt. Andere Commodities so wie zum Beispiel Kaffee schliessen sich nämlich nach einer Korrektur wieder der Rally an. Selbst Öl schaffte es, die Woche so zu schliessen, dass ein Reversal am Wochenende nicht bestätigt werden konnte.

Ein wesentlicher fundamentaler Grund hinter diesen Commoditiespreisanstiegen ist die nach wie vor depressive Preisentwicklung des Dollars. Woche für Woche fällt die US Leitwährung weiter nach unten und das scheint weder Politiker noch Ökonomen wirklich zu bedrücken. Vorerst.

Unter den wichtigsten Währungen gibt es 2 absolute Gewinner - der Swissie und der Aussie. Beide Währungen stehen auf All-time-Hochs und auch in der kommenden Woche kann man wieder mit einem solchen neuen Hoch beider Währungen gegenüber dem Dollar rechnen.

Eine Wende kommt ohne Ankündigung. Eine Wende saugt die Gewinne der Gierigen in einer ersten Welle auf. Eine Wende muss nicht unbedingt durch eine wesentliche Neuigkeit ausgelöst werden. Schon ein kleiner Anstoss genügt. RSI 18 wöchentlich und monatlich über 80!! Wer immer diese technische Studie kennt, der weiss, dass kein Preis oder zukünftiger Preis damit verhindert werden kann, aber jede Korrektur wird massiv sein!

Ganz ehrlich: Seit Mittwoch letzter Woche habe ich meine Einstellung etwas geändert und ich wäre fast 'long' Silber gegangen. Aber mein Wissen hat dies verhindert: Bevor Silber dreht, wird noch der letzte Zweifler kaufen. Ich habe beschlossen nicht Teil dieser 'Sucker's Rally' zu werden.

Mein Leitspruch in der kommenden Handelswoche lautet: When in doubt stay out or go short!

Viel Spass
Euer Gerhard

DER SILBER DONNERSTAG

Unser heutiger Blog ist primär Silber gewidmet. Viele Freunde und Kunden fragen sich, welchen Preis Silber wohl ansteuert. Während Gold in den letzten 2 Jahren von All-time-Hoch zu All-time-Hoch eilt, hat Silber eine Geschichte, die ich Euch kurz näherbringen möchte.

In den späten 70iger Jahren haben die Brüder Nelson Bunker Hunt und Herbert Hunt, Söhne des texanischen Milliadärs Haroldson Lafayette Hunt, Jr., versucht durch Silberkäufe den Preis dieses Edelmetalls in die Höhe zu treiben. Im Jahr 1979 stieg der Preis von $6 pro Feinunze auf das All-time-Hoch von $48,70. Zu diesem Zeitpunkt vermutete man, dass die Hunt Brüder ein Drittel des am freien Markt verfügbaren Silbers besassen.

Tiffanys sah sich auf Grund der angespannten Marktlage sogar gezwungen, eine einseitige Anzeige in der New York Times zu plazieren, in der die Hunt Brüder für diese Marktsitutation verantwortlich gemacht wurden und deren Vorgangsweise gegenüber potentiellen Silber Käufern als gewissenlos dargestellt wurde.

Am 7. Jänner 1980 reagierte die Börse auf diese Entwicklung und änderte die Börsenregeln im Bezug auf Hebelfinanzierungen. Die COMEX implementierte 'Silver Rule 7', womit der Kauf von Silber mit grosser Hebelfinanzierung stark eingeschränkt wurde. Die Hunt Brüder hatten ihre Silberkäufe massiv kreditfinanziert. Als die Preise abzustürzen begannen - der Preis von Silber fiel innerhalb von 4 Tagen um 50% - und die Hunt Brüder ihren finanziellen Verpflichtungen nicht mehr nachkommen konnten, gab es Panikreaktionen in den Märkten.

Der Tag, an dem es zu den Panikreaktionen in den Commodities und Futures Märkten kam, Donnerstag der 27. März 1980, wird heute als 'Silber Donnerstag' bezeichnet.

Als der Silberpreis unter dem Minimummargin fiel, erhielten die Hunt Brüder einen Margin-Call (Aufforderung, den Minimum-Margin einzuzahlen) von $100 Millionen. Sie konnten diese Forderung nicht erfüllen und standen vor einem Verlust von $1,7 Milliarden. Die Regierung fürchtete den möglichen Kollaps führender Wall Street Brokers und Banken. Daher stellte in der Folge ein Bankenkonsortium eine Kreditlinie von $1,1 Milliarden zur Verfügung, was Bache Halsey Stuart Shields, später Prudential-Bache Securities and Prudential Securities, vor dem Bankrott rettete. Die SEC fand bei einer späteren Untersuchung heraus, dass die Hunt Brüder mit 6,5 Prozent an Bache beteiligt gewesen waren.

Die Hunt Brüder verloren Milliarden, konnten sich aber auf Grund ihres Vermögens retten. 1988 verloren sie jedoch einen Zivilprozess gegen eine Peruanische Bergbaugesellschaft, die durch die Silber Spekulationen der Hunt Brüder massiv geschädigt worden war. Die Hunt Brüder sollten $134 Millionen Schadenersatz zahlen. Das war ihnen unmöglich und führte zu einer der grössten Pleiten in Texas.

Der Anstieg von Silber im letzten Jahr hat einen Touch dieser Hausse. Im Grunde waren Preiskorrekturen in den letzten 12 Monaten nur minimal. Seit 27. Jänner hat Silber fast 14 Dollar an Wert zugelegt. Einige Marktanalysten meinen, dass der Preis nun einen Retest des All-time-Hochs von $48,70 erzwingen will. Ich halte derzeit nichts für unmöglich, möchte aber alle Leser dieses Blogs darauf aufmerksam machen, dass man solch eine Preisbewegung als 'Run-Away-Rally' bezeichnet. Solch eine Rally endet öfters (meistens) mit einem Kurssturz.

Chartbeispiele gibt es viele - der japanische Aktienmarkt in den 80iger Jahren oder Öl im Jahr 2008 um 2 von vielen Beispielen zu nennen. Auf der anderen Seite erklärt der Mainstream Analayst diese ganz allgemeine Commoditieshausse mit einer sich aufbauenden Inflationsgefahr. Man meint sogar, dass der ökonomische Kollaps unseres Systems droht. Ohne eine Wertung abzugeben, steht diese Möglichkeit in jedem Fall im Raum.

Silber und Öl, die treibenden Kräfte der Commoditiesrally werden am Montag auf die Finanzeinigung in den USA reagieren. Ich gehe davon aus, dass es zumindest eine temporäre Korrektur geben wird. Auf der anderen Seite sind die Schlusskurse von Freitag ein Hinweis dafür, dass der Trend noch nicht am Ende ist.

Verfolgen Sie meine SMS Alerts. Für Spannung nächste Woche ist gesorgt.

Viel Spass beim Handeln!
Euer Gerhard

TRENDBEWEGUNGEN

Liebe Leser!

Aus arbeitstechnischen Gründen muss ich mich heute leider etwas kürzer fassen. Trotzdem gibt es einige wichtig Anmerkungen zu den Preisbewegungen der letzten Tage.

Das erste Quartal ist vorbei und die Trendbewegungen des letzten Jahres gehen unbeirrt weiter. Obwohl man während der letzten Monate immer wieder Preiskorrekturen gesehen hat, so sind die Commoditiessturmläufe, die anhaltende Dollarschwäche und die Aktienhausse bemerkenswert.

Silber bleibt der absolute Überflieger. Preiskorrekturen, die über die 72 Stunden Grenze hinausgehen, kennt man seit Monaten nicht.

Öl schloss die letzte Woche auf dem Höchstpreis.

Der Aussie-Dollar hat seit 14 Tagen keinen Minusschluss hingelegt. Der Euro ist wieder über 1,42 gegenüber dem Dollar.

Kaffee und Baumwolle stehen zwar nicht auf ihren Höchstpreisen, aber die Korrekturen sind schaumgebremst.

Ich gehe im Moment nicht davon aus, dass zum Beispiel die Nachfrage nach Öl auf ihrem Höchststand ist, um nur eines der oben genannten Produkte herauszufiltern. Ich sehe all diese Bewegungen als Ergebnis der extremen Dollarschwäche und vor allem Sentiment getrieben.

Wohin uns dieses Reise bringen wird, ist schwer vorhersehbar. Trotzdem ist mein Appetit möglicherweise der Letzte zu sein, der Silber vor einer massiven Korrektur kauft, nicht vorhanden.

Meine Strategie in der kommenden Woche ist daher einfach darzustellen:

a) When in doubt stay out!
b) Versuche entweder Öl, Silber oder den Aussiedollar zu shorten. Einstiegspreise zu finden wird die Kunst dieser Stategie sein. Vorsicht wird das Gebot dieser Strategie sein.

Viel Spass beim Handeln in der 1. Aprilwoche 2011

Euer Gerhard

VOM SENTIMENT GETRIEBEN

Letzte Woche habe ich Euch 'Repatriation Trades' erklärt - einen Begriff, den wohl viele Menschen, auch Händler, vor vier Wochen nicht wirklich gekannt hatten. Heute, ein Sonntag später, scheint dieser Begriff vergessen zu sein. Anders kann man sich wohl nicht erklären, dass der Yen zu sinken begonnen hat. Die atomare Krise und seine Auswirkungen auf Japan und die Welt sind noch nicht einmal überschaubar; ein eventueller Wiederaufbau in Japan wird weitaus mehr Geld kosten als in 2 Wochen aus Fremdwährungen in Yen gewechselt werden konnte. Trotzdem hat der Yen zumindest am Freitag nachzugeben begonnen.

Ich möchte mich in diesem Blog nicht lustig machen über die Erklärungen von Wissenschaftlern und Wirtschaftsjournalisten, die hoch spekulative Hedgefondaktionen versuchen durch realwirtschaftliche Erklärungen 'besser zu reden'. Die Wirklichkeit in unserem Geschäft sind vom 'Sentiment getriebene Marktbewegungen'.

Jede andere Erklärung für die Preisänderungen der letzten Woche sind unglaubwürdig. So wird die Kreditkrise in Europa immer ernster und die portugiesische Regierung tritt zurück - gleichzeitig startet der Euro eine Rally in den Preishöchstbereich der letzten 2 Jahre. Vor einem Jahr ist der Euro unter den selben Gegebenheiten unter 1,20 gegenüber dem Dollar gesunken.

Wie will ein Volkswirtschaftsprofessor an der Universität seinen Studenten die Logik solcher Bewegungen erklären. Ich lehne mich nicht weit hinaus, wenn ich feststelle, 'das geht einfach nicht'. Die Erklärung gab es natürlich. Europas Regierungen hatten den neuen Euroschutzschirm beschlossen und das gab unserer Leitwährung seine Stärke, gepaart mit der Drohung unseres Zentralbankpräsidenten, Trichet, dass Zinsen demnächst steigen würden. Ja, Sie haben alle richtig gelesen: ich habe tatsächlich das Wort 'Drohung' verwendet. Wenn die Zentralbank im April wirklich zur Tat schreitet und die Zinsen signifikant (das wäre ein voller Punkt) heben würde, dann müsste ich nämlich die Zentralbankpolitik ernsthaft in Frage stellen. Jede Anhebung der Eurozinsen bedeutet wahrscheinlich den Todesstoss für Griechenland, vielleicht auch für Portugal, Irland und warum nicht auch für Spanien. Vielleicht versucht man nur sein Gesicht zu bewahren und hebt die Zinsen um 0,25 Prozent und beginnt gleichzeitig den Bondmarkt durch Käufe zu stützen.

Man ist als Trader im Moment den Geschehnissen auf der Welt aber auch der Willkür einiger weniger Entscheidungsträger ausgesetzt, die nicht wissen, wie sie mit der immer größer werdenden Kreditkrise umgehen sollen. Gestern noch habe ich bei einem Abendessen gesagt: 'Welche Regierung wäre vor 5 Jahre bereit gewesen, hunderte Milliarden Euros in die Rettung eines Wirtschaftsbereiches - der Banken - zu stecken. In den letzten Jahren war man aber nicht nur dazu bereit, sondern man war auch bereit weitere 'Zig' Milliarden für die Rettung von Staaten bereitzustellen.

Wozu man aber nicht bereit war, 'in die Rettung des Volkes, dese Mitbürgers Geld zu investieren. Das Durchschnittseinkommen ist noch immer auf niedrigstem Niveau. Die Arbeitslosigkeit ist gestiegen, im besten Fall konstant gehalten worden. Die Perspektiven sind keineswegs rosig.

Wo steuern wir also hin? Ich meine, es wird schwer werden, unser Wirtschaftssystem am Leben zu halten. Die Experten waren bisher clever genug, die Balance zu halten. Ob das in den nächsten Monaten und Jahren weiterhin gelingen wird, ist zu hinterfragen. 250,000 Demonstranten in England gestern, Millionen von unterdrücken Nordafrikanern sind nicht mehr bereit, den Status Quo hinzunehmen. Wir steuern wahrscheinlich auf eine Art Revolution hin - ein Angriff auf die bestehenden Systeme und Prozesse.

Zu diesem Schluss sind jedenfalls vorige Woche viele Investoren gekommen und haben Gold auf ein neues All-time-Hoch getrieben. Silber hat gleich eine 2 Dollar Hürde nach oben genommen und erst $38,18 hat den Höhenflug gestoppt.

Heute - Sonntag - Früh mussten die Arbeiten in Fukushima eingestellt werden: Der Supergau scheint nur mehr eine Frage der Zeit zu sein. Wie die Märkte diese Wochenendnachricht aufnehmen werden, kann ich einfach nicht voraussagen, da dieser Markt vom Sentiment, das die Mehrheit der Händler empfinden, getrieben sein wird.

Als hauptsächlich 'contrarian' Trader besteht für mich die Möglichkeit, dass es zu einer zumindest vorläufig limitierten Trendwende kommen wird. In jedem Fall erscheint mir der Dollar ein guter Kandidat für eine solche Wende. Die Aktienmärkte könnten im Licht der immer wahrscheinlicheren Totalkatastrophe ebenfalls einbrechen. Die Commoditiesmärkte bleiben noch übrig in meinen Überlegungen. Noch habe ich kein klares Bild. Edelmetalle sind und bleiben in jedem Szenario von Wert. Die allgemein triste Situation und ein Anstieg des Dollars könnten aber auch die Preise dieser Produkte signifikant zum Einbruch bringen.

Höchste Vorsicht ist geboten! Verfolgt auch diese Woche unsere 'live'-News Alerts und Ihr bleibt am Puls des Geschehens.

Euer Gerhard Pilz

REPATRIATION PURCHASES

Liebe Leser!

Katastrophen, politische Revolten, Kriege - das ist 2011. Die Finanzmärkte eilen von einer Ausnahmesituation zur nächsten. Als Händler ist man bemüht, seine Einstiegspreise bzw. seine Positionen unter den ständig sich ändernden Gegebenheiten neu und richtig zu beurteilen.

Man ist als Futureshändler täglich gezwungen, nicht nur hoch konzentriert bei der Arbeit zu sein, sondern auf News sofort und ohne zögern zu reagieren. Letzte Woche hatten wir die Gelegenheit, einen neuen Finanzmarktbegriff näher kennenzulernen. Ich bin davon überzeugt, dass dieser Begriff heuer noch Einzug in die Universitäten dieser Welt nehmen wird: REPATRIATION PURCHASES.

Während der Boomjahre in Japan, die eigentlich vor 20 Jahren geendet haben, legte Japan seine Geldüberschüsse hauptsächlich im Ausland an, da man im eigenen Land um jeden Preis Inflation vermeiden wollte. Massive Gelder wurden in Fremdwährungen, insbesonders in ausländischen Bonds angelegt. Wenn man der Berichterstattung der letzten Woche Glauben schenken darf, dann haben auch private Bürger in den letzten 20 Jahren sehr viel Geld in Fremdwährungen angelegt. Naheliegend ist es, da eine Yenanlage ja kaum oder gar keine Zinsen gebracht hat.

Nun, bedingt durch die Notsituation, sind Institutionen aber auch private Anleger gewzungen, ihr Geld zum Wiederaufbau zu verwenden. Dollars, Euros und andere Fremdwährungen werden also in Yen zurückgewechselt. Diese Vorgangsweise nennt man REPATRIATION PURCHASES.

Der rasante Anstieg des Yens begann am Tag des Erdbebens. Am Mittwoch letzter Woche stand der Preis am All-Time-High gegen den Dollar. Über diesem All-Time-High waren die Stop-Loss Bereiche aller institutioneller Anleger zu finden. Einige Minuten nachdem die Futureswährungsmärkte für ihre stündliche Pause schlossen, drückten Spekulanten den Yen über das All-Time-Hoch und lösten eine Kursexplosion aus. Innerhalb kürzester Zeit waren 300 Punkte verloren. 20 Verträge auf der falschen Seite - das bedeutete ein Verlust von $75,000; und das zu einem Zeitpunkt, wo man im Futuresmarkt nicht einmal eingreifen konnte. Der Schluss liegt nahe, dass Hedgefonds diesen Zeitpunkt ausgenützt haben, um einen maximalen Effekt zu erzielen.

Die nächsten Stunden wurden zum Krimi. Als die Futuresmärkte wieder öffneten, kam es zu Gegenbewegungen, aber natürlich konnte man nicht mehr erwarten, dass der Preis zurück über 80 gehen würde. Immerhin war eine entscheidende Preishürde geknackt worden.

Zwei Nächte später kam der Gegenschlag. Eine koordinierte Währungsintervention der G7 Zentralbanken, wie wir sie seit 10 Jahren nicht mehr gesehen haben, in den frühen Morgenstunden des Freitags, drückte den Yen zurück unter das bereits durchschlagene All-Time-Hoch.

Die Marktteilnehmer lassen sich von Interventionen normalerweise nicht vom eingeschlagenen Weg abbringen. Die letzten Stunden des Freitags wurden also noch dazu verwendet, Boden wieder gut zu machen. Der Yen schloss die Woche auf Rekordpreisniveau - einerseits. Andererseits ist das Spikelow vom Mittwoch doch fast 400 Punkte entfernt. Der Kampf Pro und Con Yen wird nächste Woche fortgeführt werden.

Im Hinterkopf jedes Traders sitzt aber das Wissen, dass die Zentralbanken im Moment wohl keinen Spass verstehen, daher wird ein etwaiger Retest des Hochs, wenn er überhaupt kommt, wahrscheinlich etwas Zeit benötigen.

Im Kampf Märkte gegen Zentralbanken ist fast der Untergang des Dollars vergessen worden. Der Euro konnte die Woche über 1,41 gegenüber dem Dollar schliessen. 142,50, das Retracement Hoch letzten Jahres, ist unser nächster Zielpreis. Technisch scheint aber der Weg bis 1,50 möglich.

Vielleicht bringt der Libyenkrieg dem Dollar eine kurzfristige Entspannungsrally. Das ist im Moment nicht abzuschätzen. Die Volatilität wird hoch bleiben.

Unsere SMS News Alert halten Euch informiert.

Viel Spass beim Handeln!
Euer Gerhard

Der Supergau

Liebe Leser!

Ich beobachte gerade wie ein Flugzeug Zürich Airport verlässt. Wohin dieses Flugzeug 200 Personen bringen wird, weiss ich nicht. Vor mir sehe ich 20 solcher Flugzeuge. Wenn alle diese Flugzeuge zusammen 4000 Menschen fassen, dann kann man sich ausrechnen, wie viele Flugzeuge es brauchen würde, 30 Millionen Einwohner aus dem Grossraum Tokyo auszufliegen. Ganz abgesehen vom logistischen Aufwand, wohin sollten diese Menschen gebracht werden. Und was wäre, wenn ein Supergau stattfinden würde und der Wind Richtung Korea und China drehen würde?

Unsere Welt hat sich in 48 Stunden verwandelt. Menschen interessieren sich nicht mehr für Libyen, für ein paar verrückte Autokraten in Nordafrika und im Mittleren Osten, die Macht und Geld besitzen wollen und bereit sind, bis zu ihrem Tode dafür zu kämpfen. Wir beginnen uns dafür zu interessieren, was die hochtechnologischen Länder in ihrem Streben nach mehr Wohlstand bereit waren zu riskieren.

Wir sehen zehntausende Tode, hunderttausende Flüchtlinge, vielleicht Millionen, die erhöhter Strahlung ausgesetzt sein werden, und alles wird live übertragen.
Die Welt erlebt nach den Finanzkrisen die nächste grosse Krise.

Die Weltkriege sind in den letzten 50 Jahren ausgeblieben; die Kriege, die den Wirtschaftsaufschwung immer wieder einen Kickstart gegeben haben. Ist das nun die Krise, die unsere Ökonomien wiederbeleben wird?

So fragwürdig diese Sätze alle klingen mögen, aber ich hatte am Freitag ein denkwürdiges Erlebnis. CNBC hat einen Währungsexperten über die Auswirkungen des Bebens und des Tsunamis auf den Yen befragt. Die Antwort war eindeutig: 'natürlich können wir in der nahen Zukunft nur mit einer Schwäche rechnen' meinte dieser. Und er sprach etwas aus, was der Markt in diesen frühen Morgenstunden des Freitags auch so sah, zumindest vorerst. Was in den Stunden danach passieren sollte, war - glaube ich zumindest - für viele Währungshändler nicht unmittelbar fassbar. Wir sahen die stärkste Yenrally des Jahres 2011.

Die Erklärung im Nachhinein könnte vielfältig sein, aber das Hauptargument liegt wohl in der Tatsache, dass Teile von Japan nun wiederaufgebaut werden müssen und dadurch die kränkelnde Volkswirtschaft wiederbelebt wird. Ob die atomare Katastrophe, die nun möglicherweise dem Tsunami folgt, dem Yen in der kommenden Woche zusetzen wird, bleibt abzuwarten.

Diese Einschätzung des Yens, die offensichtlich von der Mehrheit der Marktteilnehmer gemacht wurde, mag für viele pervers sein, aber vielleicht haben wir auf so eine Katastrophe gewartet, vielleicht ist diese Katastrophe, bzw. sind all die Krisen, die wir derzeit erleben, der Befreiungsschlag unseres Wirtschaftssystems?

Ich stelle diese Annahme unter ein grosses Fragezeichen und wünsche mir, dass der Yen seine Rally am Montag nicht ohne zumindest einer signifikanten Korrektur fortsetzt.

Silber hat bis Freitag wie der grosse Verlierer der Woche ausgesehen, aber die Katastrophe in Japan hat den Edelmetallen neues Leben eingehaucht. Zumindest ist diese Reaktion des Marktes nachvollziehbar - Edelmetalle als Krisensicherung.

Der Dollar hat am späten Freitag sehr unter den Ereignissen gelitten und selbst der unter Druck geratene Euro konnte sich wieder auf einen Preis über 1,39 hinaufarbeiten.

Öl und Baumwolle haben dagegen am Ende der Handelswoche geschwächelt. Die Schlusskurse von Öl über 100 und Baumwolle über 200 geben jedoch noch keine eindeutigen Reversalzeichen.

Eine Preisvorschau für nächste Woche zu machen, wäre Schwindel am Kunden. Die Situationen, die sich nun ergeben, müssen jeden Tag neu bewertet werden. Vorsichtig optimistisch beurteile ich die nahe Zukunft des Euros. Trotz der Silberrally am Freitag bin ich nicht überzeugt, dass die Commodities als Gruppe große Preissprünge nach oben machen werden. Versorgungsengpässe, lebensbedrohende Katastrophen, wie wir sie nun erleben, können aber diese Theorie kurzfristig ad absurdum führen.

Verfolgen Sie unsere News Alerts - die werden Sie up-to-date halten über die neuesten Entwicklungen und deren Auswirkungen auf die Märkte.

Die kommende Woche birgt viele Risiken und Extrembewegungen werden erwartet.

Euer Gerhard

DIE KRISEN

Liebe Leser!

Die letzten Wochen waren keine einfache Handelswochen für die Trader der TASK INVEST AG. Nach 11 Monaten, in denen wir solide Gewinne erwirtschaftet haben, wurde unser Erfolgsrezept in den Februarwochen nicht nur getestet, sondern es hat Tage gegeben, an denen ich alle unsere Entscheidungskriterien in Frage gestellt habe.

Das ist wohl das Wesen unseres Geschäftes. Sollte ein Trader nämlich die Formel gefunden haben, die ihm permanente Gewinne garantiert, so hätte er wohl 'den Stein der Weisen' gefunden.

Unsere Handelsstrategie basiert auf zwei wichtigen Eckpfeilern: komplexe technische Analysen der zu handelnden Produkte und Beurteilung der fundamentalen Gegebenheiten der Märkte. Offensichtlich ist unserem Handelsstil voriges Jahr sowohl das volkswirtschaftliche als auch das technische Umfeld entgegengekommen.

Die Krisen in Nordafrika und im Mittleren Osten haben unsere Strategie nicht nur auf die Probe gestellt, sondern führten dazu, dass wir in Meetings nicht nur unsere Handelsvorgangsweise in Frage gestellt haben, sondern auch unser unmittelbares Tradingumfeld auf negative Einflüsse untersucht haben. Ein Sieger, wo auch immer er gewinnt, braucht nämlich nicht nur Wissen, Erfahrung und Einsatz, sondern er braucht auch die notwendige persönliche Überzeugung, ein Gewinner zu sein. Ein gutes Beispiel dafür ist Bayern München, ein Fussballverein, der derzeit offensichtlich nicht mit der notwendigen Selbstsicherheit auftreten kann, obwohl sich das Umfeld - intern wie extern - nicht wesentlich verändert hat.

Für uns war es gerade in der letzten Woche nicht nur wichtig, Profite zu erwirtschaften, sondern die Märkte richtig einzuschätzen. Und heute bin ich sehr glücklich nicht nur die weitere Dollarschwäche sondern auch die Commoditieshausse richtig beurteilt zu haben.

Am Freitag letzter Woche war das Handelsumfeld so problematisch, dass selbst die Kommentatoren von CNBC nicht recht wussten, wie sie den plötzlichen Absturz des Aktienmarktes, der am Vortag noch mit dem höchsten eintägigem Jahresplus aufgewartet hat, erklären sollten. Noch dazu hatte man gerade die seit 2 Jahren positivsten US Arbeitsmarktdaten veröffentlicht! Aber die Händler waren 10 Minuten nach der Veröffentlichung dieser Daten mit ihren Gedanken nicht mehr beim Arbeitsmarkt. Alles konzentrierte sich auf Libyen und auf Entwicklungen in Saudi Arabien und anderen Staaten am Golf.

Niemand wollte Montag Morgen auf dem falschen Fuss erwischt werden. So wurden alle Register gezogen und massive Geldflüsse machten sich auf den Weg in die sogenannten Risikoabsicherungsprodukte - Silber, Gold, Swissie, Yen und in Öl, dessen Förderungs- und Zulieferungskanäle unter den Krisenbedingungen immer mehr in Frage gestellt werden.

Öl kann bei einer Entspannung der Lage natürlich blitzartig abstürzen, aber die Charts deuten auch die Möglichkeit einer immer schnelleren Aufwärtsbewegung an. Silber setzte seinen Rekordrun fort und schloss am Wochenhoch, was für die längerfristigen Charts einfach nur als bullisch zu deuten ist.

Ich versuche der Entwicklung etwas neutraler gegenüber zu stehen und sehe die Preisentwicklung am Freitag als Vorsorgebewegung ('just in case everything goes bust'). Man wollte über das Wochenende nicht am falschen Fuss erwischt werden!

Nichtsdestotrotz, Öl hat solide über $100 geschlossen und $110 bis $115 sind Preise die in der kommenden Woche nicht auszuschliessen sind, sollte sich der Bürgerkrieg in Libyen noch ausweiten. Silber wird wohl zumindest $36 Dollar testen.

Es ist zu beachten, dass der US Aktienmarkt Hinweise auf eine Korrektur gibt. Die wirtschaftliche Krise in den US entspannt sich zusehends. Die Händler honorieren das, sobald die Nahostkrise in den Hintergrund tritt.

Die kommende Woche kann Extrembewegungen bringen. Im Bewusstsein, dass es derzeit keinen Weltkrieg gibt, kann eine Entspannung der Lage kurzfristig rasante Commoditiespreiseinbrüche mit sich bringen.

Meine SMS Alerts gehen zeitnah auf die Preisentwicklung ein. Bei Interesse ist eine Anmeldung für unsere SMS Alert jederzeit möglich. Für Kunden der TASK INVEST AG ist das Service frei. Andere Leser zahlen dafür €75.00 im Monat.

Viel Spass beim Handeln!
Euer Gerhard Pilz

LIBYSCHE KRISE

Die letzte Woche stand ganz unter dem Eindruck der libyschen Krise. Nymex Crude Oil konnte zum ersten Mal seit 2 Jahren $100.00 überschreiten. Silber erreichte ein neues Hoch. Gold hat fast die ganze Woche über $1,400.00 Dollars gehandelt.

Die Preisentwicklung zum Beispiel beim Öl brachte aber einige recht interessante Aspekte mit sich, die man genauer analysieren sollte:

Wir haben zwar gerade am Donnerstag eine Session mit extremer Volatilität erlebt, aber die Preise konnten sich nicht über $100.00 festsetzen. Gleichzeitig konnte Silber am Donnerstag den Höchstpreis der Woche vom Dienstag nicht überschreiten. Ich erwähne hier gerade Öl und Silber, weil sie als Lead-Produkte der Commoditiesmärkte, deren Preisbewegung in den letzten Monaten die Probleme dieser Welt ziemlich exakt widergegeben haben, recht gute Hinweise auf den jeweiligen Stand einer Krise geben.

Der Gedanke könnte sich aufdrängen, dass diese potentielle Preisdivergenz zwischen den Produkten 'Gefahr in Verzug' andeutet.

Betrachtet man andererseits die Schlusskurse am Freitag, so sind die Märkte doch beide im Plus und daher kann man nicht von einem ausgeprägten Hinweis 'short zu gehen' sprechen.

Die fundamentalen Gegebenheiten haben sich in den letzten 2 Wochen auch nicht dramatisch in die eine oder andere Richtung verändert.
Nach wie vor beherrscht die Entwicklung in Libyen vor allem den Ölmarkt. Wir konzentrieren uns daher nächste Woche auf zwei Fakten:

- das Spike High bei 103.40 (technisch bedeutsam)
- die Entwicklung in Libyen und in anderen Staaten der Region
(fundamental von grosser Bedeutung)

Wir haben natürlich zur Kenntnis genommen, dass das technisch wichtige Spike High fundamental stark von der Aussage der Saudis beeinflusst war, 'dass man etwaige Lieferprobleme aus Libyen durch grössere Förderungen im eigenen Land kompensieren will'.

Man könnte also meinen, dass die Entwicklungen in Libyen für das Öl nicht mehr von vorrangiger Bedeutung sein wird. Umso mehr muss man die Situation in Saudi Arabien und in den anderen Golfstaaten im Auge behalten.

Öl wird vorerst nicht wesentlich billiger werden, obwohl es Potential hat, gegebenfalls auf $87 bis $90 zurückzufallen. Nach oben hin könnte die Preisentwicklung dramatisch werden, sollte $101 nachhaltig überschritten werden. Wir befinden uns derzeit auf der Suche nach dem nächsten 'Move'. Nochmals möchte ich betonen, dass das Spike-High von enormer technischer Bedeutung ist, wäre nicht die unvorhersehbare Lage im Mittleren Osten mit ins Kalkül zu ziehen.

Silber dagegen hat am Freitag wieder einen Preisschub nach oben geschafft, obwohl die Korrektur nach dem $34 Hoch recht ansprechend war. Ich erwarte in den ersten Tagen der kommenden Woche ein 'Rangetrading' zwischen $32.70 und $34.00, bevor vielleicht doch noch ein Push nach oben erfolgt. Was auch immer so einen Push auslösen könnte, meiner Meinung nach wäre es die letzte Bewegung nach oben, bevor eine etwas komplexere Korrektur überfällig ist.

Auch die Aktienmärkte konnten dem Druck der Libyenkrise letzte Woche nicht standhalten, obwohl positive US Wirtschaftsdaten am Freitag den Verlust der Vortage etwas aufgefangen haben.

Der Dollar bleibt weiterhin schwach und hat letzte Woche wieder ein All-Time-Low gegenüber dem Schweizer Franken erreicht.

Wir denken, dass die Preisentwicklungen erst in der 2. Wochenhälfte interessant werden, und dass wir uns zu diesem Zeitpunkt sehr aktiv am Handelsgeschehen beteiligen werden.

Liebe Leser - Viel Spass beim Handeln!
Euer Gerhard Pilz

Roll-Over

Angesichts der sich überstürzenden Ereignisse wollte ich nach einer anstrengenden Wochenendreise Montagmorgen abwarten, um meinen Blog zu veröffentlichen.

Wir hatten nämlich letzte Woche die Gelegenheit, einen sehr interessanten Roll-Over von März auf April Öl Futures zu beobachten. Nach einem kometenhaften Preisanstieg von Märzöl während der Ägyptenkrise, hat sich der Preis wieder auf das Vorkrisenniveau von +/-$85 zurückgezogen. Am Freitag wurden die April Futures zum Lead-Month. Und die haben gleich mit einer Prämie von 300 Punkten das Preisniveau auf $89 angehoben.

Heute, Montag Morgen, handeln wir bereits bei über $92.00 Dollars, was durch die Krisen in Nordafrika und im Mittleren Osten begründet ist.

Fakt ist, eine Roll-Over Periode hat dazu geführt, eine charttechnische Preiskorrektur darzustellen. Natürlich ist dies eine ziemlich einmalige Situation, da eine politisch/ökonomische Krise nicht immer zu solchen Chartsituationen führt, jedoch hat uns diese Situation klar vor Augen geführt, dass Preistendenzen charttechnisch oft nicht richtig einzuschätzen sind. Preise, gerade bei den Commodities, werden oft stark von fundamentalen Events beeinflusst, aber auch vom Marktsentiment getrieben.

Die Entwicklung des Silberpreises ist ein weiterer Highlight des heutigen Morgens. Nicht einmal 10 Stunden in diese Woche und wir handeln bereits auf einem Preisniveau weit über $33.00 Dollars. Alle technischen Chartpunkte wurden hinter uns gelassen und die Händler nehmen ihre All-Time-Charts aus der Schublade, um Anhaltspunkte für mögliche Zielpreise zu bekommen. Ich persönlich möchte mich zu diesem Zeitpunkt nicht an Zielpreisspekulationen beteiligen, aber Preise zwischen $45 und $120 Dollars werden genannt.

Ungeachtet all dieser 'krisenhaften' Preisentwicklungen steigen die US Aktien. Die 'corporate World' scheint von bürgerkriegsähnlichen Zuständen in Nordafrika und im Mittleren Osten nicht beeinflusst zu sein.

Der Dollar bleibt schwach und es gibt keinen Grund anzunehmen, dass sich diese Situation grundlegend verändern wird. Im Zuge dieser neuen Einschätzung, die sich von der Equilibrium Theorie der letzten Woche wieder etwas distanziert, ist nicht auszuschliessen, dass zum Beispiel der Aussie Dollar im Zuge der Commodities Hausse nach oben ausbrechen könnte.

Es ist bestürzend, dass in unserer globalisierten Welt Länder wie Libyen ungehindert auf seine unbewaffneten Bürger schiessen kann. Man muss sich fragen, wann eine UNO zum Beispiel einschreitet, um einen Völkermord zu verhindern. Tatsache ist, die Globalisierung betrifft in erster Linie die Finanzwelt, die Versorgung, die Produktion, aber nicht die Bürger. Es wird also zu hinterfragen sein, ob diese Art der Globalisierung Zukunft hat, oder ob es den Armen dieser Welt früher oder später 'reichen wird' (um den österreichischen Ex-Vizekanzler zu zitieren).

Die Entwicklungen in Tunesien, Ägypten, Libyen und in den Golfstaaten sind nicht abgeschlossen und haben vor allem noch zu keinem greifbaren Ergebnis geführt. Wir wissen daher noch nicht, ob die Ölproduktion so wie bisher fortgeführt wird; wir wissen auch nicht, ob es nicht zu Extrementwicklungen kommen wird. Daher wird gerade diese Woche unsere ganze Aufmerksamkeit dem Silber und dem Öl gelten. Schon heute Nachmittag, wenn auch die US Händler wieder aktiv sind, wird es wohl zu interessanten Preisentwicklungen kommen.

Viel Spass beim Handeln!
Diese Woche wird sehr spannend.
Euer Gerhard